暗号浪的胜者：温克尔沃斯兄弟的Gemini上市，Facebook失利后的逆转

温克尔沃斯兄弟的名字，曾被认为是硅谷的失败者。然而，到2026年，他们正试图在华尔街再创辉煌。Gemini交易所的上市，不仅仅是商业成功的故事，更是逆境中战略性复苏的象征。“失去了社交网络的世界，却抓住了加密货币的浪潮”——这种变迁或许最能体现温克尔沃斯兄弟的人生写照。

上周，Bullish作为美国第二大公开上市的加密交易平台，在纽约证券交易所完成了上市，Gemini也终于开始行动。这家以“合规”为核心的美国老牌交易平台，正式迈出了上市的步伐。

Gemini上市之路：2026年华尔街的正式进军

去年8月，Gemini向美国证券交易委员会（SEC）正式提交了注册声明（Form S-1），计划在纳斯达克全球精选市场上市，交易代码为“GEMI”。在此之前，2025年2月曾秘密递交过首次公开募股（IPO）申请。

根据Gemini提交的文件显示，公司选择了传统的IPO方式，由金融巨头高盛和花旗担任主承销商。摩根士丹利和Cantor Fitzgerald等多家实力机构也加入了承销团队。目前，招股说明书尚未公布公开发行价格区间和具体发行规模，SEC的批准仍在等待中，实际上市时间尚未确定。

据瑞信资本估算，此次IPO可能为Gemini筹集约4亿美元资金。此外，公司还已从Ripple获得最高7,500万美元的信贷额度，旨在通过RUSD稳定币增强流动性，但该额度尚未实际使用。

值得注意的是，Gemini的财务状况目前正处于考验之中。根据提交的S-1文件，2025年上半年（截至6月）的营业收入为6860万美元，但净亏损高达2.825亿美元，远超去年同期的4140万美元亏损。主要收入来源为交易手续费，占总收入的约66%，同时公司还提供存管服务、质押、GUSD稳定币发行等多项服务。

温克尔沃斯兄弟是谁：哈佛、划船到加密

或许，比起Gemini本身的故事，更令人感兴趣的，是其创始人的背景。

1981年夏天，泰勒和卡梅隆·温克尔沃斯出生在一个学识与财富兼备的家庭。父亲哈沃德是宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授，也是投资人。兄弟俩在康涅狄格州格林尼治长大，这里是富人云集的城镇，草坪整齐、游艇码头随处可见。

少年时期的温克尔沃斯兄弟堪称“完美”模板：成绩优异、外貌出众、精力充沛。他们自学编程，13、14岁就开始制作网页。在乐队中轮流弹吉他和打鼓。母亲曾说，从出生起，他们就像镜中倒影，有着相同的蓝色眼睛、高高的颧骨，甚至哭声节奏也一样。

青少年时期，他们的轨迹几乎完全重合。哈佛大学经济系就读，之后在牛津大学深造，参加划船运动。在哈佛，兄弟俩是划船队的核心成员，因划桨整齐，被队友昵称为“God Squad”。

2008年，他们代表美国参加北京奥运会双人双桨比赛，最终排名第六。虽未获奖牌，但长时间同步呼吸、肌肉与意志的高度统一训练，为日后共同创业奠定了坚实基础。

从诉讼到6500万美元比特币投资

哈佛大学三年级时，兄弟俩创建了校园社交网络“HarvardConnection”。他们的设想是，将哈佛学生的资料、照片、人际关系整合到一个网站上，或许能实现一种全新的社交方式。

兄弟俩原本是划船队的明星，但对科技也兴趣浓厚。由于不是顶尖程序员，他们拉拢了同学迪维亚·纳伦德拉，一起开发网站。在此过程中，找到了一名二年级学生帮忙写代码，他就是马克·扎克伯格。

故事的发展比小说还精彩。起初，兄弟俩对扎克伯格寄予厚望，认为他能完成网站的核心功能。然而几周后，他的联系逐渐减少，进展停滞。理由五花八门：学业繁忙、系统有漏洞、需要更多时间……直到有一天，兄弟俩发现扎克伯格悄悄上线了“Facebook”，界面与HarvardConnection极为相似，只是名字和域名换了个样。

怒火中烧，兄弟俩将他告上法庭。2004年，他们起诉纳伦德拉和扎克伯格，指控其盗用创意和源代码。诉讼持续多年，期间Facebook迅速崛起，成为硅谷最受瞩目的公司。

这段故事后来被好莱坞拍成电影《社交网络》。

2008年，兄弟俩获得6500万美元和解金，其中还包括大量Facebook股份。此时，他们被贴上了“失去Facebook者”的标签。

但命运喜欢开玩笑。几年后，这笔和解金成为他们进入加密货币世界的钥匙。

2012年，他们首次接触比特币。当时，几乎没人真正理解这项技术，但兄弟俩敏锐察觉到其潜力。用部分和解金购买比特币，持有量一度达7万枚，占当时总供应量的约1%。当时看似小赌一把，如今已成长为数十亿美元的传奇。

一位评论家曾说——如果没有与Facebook的关系，今天的Gemini可能根本不存在。

作为合规派：Gemini的监管策略与商业模型

2014年，Gemini诞生。兄弟俩拒绝成为“错失Facebook者”，而是决心抓住这次技术浪潮。

当时，市场上充斥着野蛮增长、游走灰色地带的交易平台。而Gemini从一开始就走不同路线：接受监管，申请纽约州金融服务局（NYDFS）的信托牌照，严格遵守华尔街的合规标准。兄弟俩引入每日比特币拍卖机制，模仿纳斯达克交易规则，打造机构投资者可以安心参与的环境。

兄弟间的角色分工也逐渐清晰。泰勒偏重内部运营和战略，擅长管理与执行；卡梅隆则担任外部发言人，喜欢在公开场合讲述Gemini的故事。他们的角色分工明晰，几乎本能地形成协同效应。

与Binance、OKX相比，Gemini没有“快速扩张”的策略；与Coinbase相比，也缺乏硅谷式的工程浪漫。其标签始终是“合规派”。常穿西装，出席国会听证会和媒体采访，强调加密货币需要监管体系，法律保护不可或缺。

目前，温克尔沃斯兄弟各持有Gemini超过5%的股份，个人净资产达75亿美元，总资产达150亿美元。他们的名字，已不再仅仅是“与扎克伯格的恩怨故事”，而是深度绑定于比特币崛起和合规交易平台的崛起之中。

温克尔沃斯兄弟的战略性复苏

曾经的失败，被另一波技术浪潮逆转。失去Facebook上市红利的温克尔沃斯兄弟，通过对加密市场的远见和严格的合规应对，正试图在新的美国资本市场中占据一席之地。Gemini的上市，不仅仅是“失败者的东山再起”，更是他们作为新时代建设者的象征。温克尔沃斯兄弟的下一章，正由华尔街书写。