中东地缘政治紧张局势支撑原油和汽油上涨

油市今日上涨，投资者权衡多重看涨因素，3月WTI原油上涨0.45%，3月RBOB汽油上涨1.00%。尽管价格仍低于周四的高点，但地缘政治风险带来的基本支撑仍在支撑能源价格，尽管美元走强和特朗普总统关于伊朗谈判的温和言论带来阻力。

中东热点推动油市上涨

特朗普对伊朗的警告——达成核协议，否则将面临军事打击——成为本周原油价格的主要推动力。周四，WTI原油触及4.25个月高点，汽油涨至2个月高点，此前特朗普暗示部署到中东的美军资产已准备好“迅速且猛烈”行动，如果伊朗拒绝协议。这种军事姿态对全球油市意义重大：伊朗是OPEC第四大产油国，任何军事行动都可能破坏该国的原油出口，并可能扰乱霍尔木兹海峡——全球约20%的石油供应通过的关键咽喉要道。这种地缘政治风险的集中，支撑了当前原油的买盘，即使涨幅受到特朗普随后表态的限制，他表示与伊朗官员的夜间会谈仍在继续，预期对话将持续。

供应端压力支撑油价反弹

除了中东紧张局势外，结构性供应限制仍在支撑能源市场。俄罗斯持续拒绝在乌克兰领土要求上让步，意味着俄乌冲突将持续，西方对俄原油出口的制裁也将继续。过去五个月，乌克兰无人机攻击已至少波及28个俄罗斯炼油厂，自去年11月以来，至少六艘油轮在波罗的海被导弹和无人机击中。这些供应中断，加上美国和欧盟对俄罗斯油气基础设施的新制裁，显著减少了全球原油供应，从根本上支撑了价格。

OPEC+继续谨慎管理产量策略。该卡特尔在1月3日宣布，尽管全球油市过剩压力依然存在，但将在2026年第一季度暂停增产。此前，12月OPEC原油产量小幅增加4万桶/日，至2903万桶/日。关键是，OPEC+仍有120万桶/日的减产空间，源自2024年初开始的220万桶/日减产措施，为市场条件恶化时提供额外的调控手段。

库存水平与钻机活动显示需求复杂

截至1月23日的最新EIA数据显示，库存表现复杂，仍支撑油价。美国原油库存比五年季节性平均水平低2.9%，这一水平有助于稳定价格。汽油库存比季节性水平高4.1%，馏分油库存则高出1.0%，显示成品油需求偏软。美国原油产量略降至1369.6万桶/日，仍略低于11月创纪录的1386.2万桶/日。

美国活跃钻机数显示出长期担忧，贝克休斯报告，截至1月23日，仅有411台钻机在运，比12月的4.25年低点406台略高。这比2022年12月的五年高点627台大幅减少，反映行业对未来产量增长持谨慎态度。钻机数的减少可能限制未来原油供应增长，成为支撑当前价格的另一因素，尽管短期需求偏软。

国际能源署（IEA）的最新预测强调供应管理的重要性：其将2026年全球原油过剩预估从3815万桶/日下调至3700万桶/日，缩小了过剩规模，增强了OPEC持续限产的必要性。这一数据背景表明，地缘政治风险，特别是伊朗局势，仍在支撑原油和汽油价格，市场在应对剩余产能减少与地区政治不确定性上展开博弈。