高增长水务公司股票有望在2026年实现强劲回报

水务行业已成为2026年最具吸引力的投资机会之一，利率的有利环境和关键基础设施需求为水务公司股价提供了强劲的推动力。与周期性行业不同，水务公司提供的基本服务在经济周期中需求保持相对稳定。该行业面临着升级老化基础设施的压力，同时受益于融资成本的下降——这一组合使得水务公司股票对追求股息和增长的投资者都变得越来越有吸引力。

为什么水务公司今天具有投资吸引力

水务公司在一个具有可预测现金流和监管支持的特殊商业环境中运营。这些公司向北美数百万住宅、商业和工业客户提供处理水和污水服务。随着美联储将基准利率从5.25%-5.50%降至4.25%-4.50%，水务公司股价正从显著降低的资本成本中受益。这100个基点的降幅直接改善了这些资本密集型企业的盈利能力，这些企业在基础设施扩展上高度依赖债务融资。

该行业面临着迫切的现代化升级需求。美国土木工程师学会估算，220万英里的老化管道需要系统性更换。全国范围内，水管破裂大约每两分钟就会发生一次，造成运营中断和水资源损失。EPA已确定，未来20年内需要1.25万亿美元的基础设施投资，以维持和扩大服务能力。这一庞大的资本需求部分已由两党基础设施法案的500亿美元承诺予以解决，但差距仍然巨大——这将持续推动公用事业服务和资本支出的需求。

重塑水务行业格局的三大趋势

利率环境有利于长期增长计划

水务公司作为高杠杆企业，需大量借款以资助基础设施项目。近期的货币政策转变极大改善了项目的经济性。许多水务公司股票现在面临较低的债务偿还成本，能够更快地部署基础设施。分析师预计到2026年及以后还会有更多的利率下降，进一步提升投资者的回报。这一金融环境消除了扩张的关键限制，使水务公司能够加快升级步伐，改善服务质量和环境合规。

行业整合加速价值创造

美国拥有超过5万个社区供水系统和1.4万个污水处理设施，行业仍高度碎片化。这种碎片化既带来挑战，也提供机遇。较小的公用事业公司往往缺乏维护老化基础设施或采用现代处理技术的资本和专业能力。战略性整合使得大型水务公司能够收购表现不佳的系统，实施运营效率提升，实现成本节约。这一趋势已开始显现，行业领军企业不断通过收购策略巩固市场地位，扩大服务范围。

基础设施现代化周期需要持续投资

当前基础设施状况亟需改善。美国饮用水系统的结构评级为C-，污水基础设施评级为D+。这些低评级反映了数十年的投资不足和维护不善。水务公司必须系统性地更换腐蚀管道、升级处理设施、安装现代监测系统。这一多年的现代化周期确保水务公司股票将持续受益于资本支出需求。与经济放缓时支出减少的可选性支出不同，基础设施投资无论经济周期如何都至关重要。

四只值得纳入投资组合的水务公司股票

Zacks公用事业水供应行业在244个行业中排名第46，位于前19%。这一排名反映分析师对行业盈利增长的集体乐观。以下我们介绍四只具有强劲增长动力和吸引性股息的水务公司股票。

SABESP：巴西水务龙头实现加速

**Companhia de Saneamento Basico do Estado de Sao Paulo (SBS)**是我们推荐的水务公司中唯一的国际公司。该巴西水务公司为大圣保罗地区提供饮用水和污水服务，客户涵盖住宅、商业和工业。公司宣布计划在2024-2029年投资106亿美元（600亿雷亚尔），显示管理层对基础设施现代化的承诺。

盈利动能显著加快。过去两个月，分析师对2025年盈利的共识预期上升了7.9%，显示对运营改善和定价能力的信心。公司历史上多次超预期盈利，过去四个季度平均超预期30.8%。SABESP目前股息收益率为1.88%，高于标普500的1.57%。股票的Zacks评级为#1（强烈买入），反映分析师对短期表现的信心。

Artesian Resources：区域性公司，扩张计划明确

**Artesian Resources (ARTNA)**在特拉华州、马里兰州和宾夕法尼亚州运营水、污水及其他公用事业服务。该中型运营商专注于需求稳定、客户基础增长的区域市场。公司计划在2025年投入4640万美元用于基础设施，增强处理能力和扩大服务范围。

近期预期修正显示积极动能。分析师对2025年盈利预期在过去60天内上升了8%。公司连续多个季度实现盈利超预期，平均超预期11.02%。Artesian的股息收益率为2.3%，为长期持有者提供收入。与SABESP类似，Artesian的Zacks评级也是#1（强烈买入），显示其相对价值和增长潜力优于整体市场。

Middlesex Water：成熟运营商，表现稳定

**Middlesex Water Company (MSEX)**总部位于新泽西州伊塞林，运营水和污水系统。公司及其子公司持续投资于系统现代化和容量扩展。尽管盈利预期修正幅度较小，过去两个月仅上升1.2%，但公司展现出可靠的运营执行力，平均盈利超预期11.02%。

股票的股息收益率为2.3%，与Artesian Resources持平，为保守型投资者提供吸引的收入。长期盈利增长预期为6.1%，具有稳定的升值潜力。Middlesex Water的Zacks评级为#2（买入），显示中等偏正面的前景。这使其适合寻求稳定性同时希望获得行业增长潜力的投资者。

American Water Works：行业巨头，巨额投资计划

**American Water Works Company (AWK)**是美国最大的上市水务公司。公司总部位于新泽西州卡姆登，服务数百万美国人，通过子公司在多个州和军事基地提供水和污水服务。其规模和运营专业能力赋予其在水务股票中的显著竞争优势。

American Water正积极推进资本部署战略，计划2025年投资33亿美元。在2025-2029年期间，预计总投资达170亿至190亿美元，彰显对基础设施机遇和回报前景的信心。近期盈利预期上调了6.14%，反映业务动能改善。公司股息收益率为2.08%，盈利超预期率为0.8%。其Zacks评级为#3（持有），合理反映其成熟的业务特性，同时考虑到相较整体市场具有吸引力的估值。

估值对比：水务股相对折价交易

目前水务公司股票的估值明显低于整体市场。以企业价值倍数（EV/EBITDA）为例，水务行业的平均估值为11.27倍，优于标普500的16.85倍和整体公用事业行业的15.09倍。

历史上，水务行业的估值在9.19倍到25.7倍之间波动，过去五年的中位数为17.20倍。目前的估值明显低于历史中位数，为耐心投资者提供了具有吸引力的入场点。这一估值差距，加上基础设施投资和费率回升带动的盈利增长，使水务公司股票在基本面上相较其他股票投资更具吸引力。

行业展望：水务投资的未来路径

水务公司股票具有越来越受到机构和个人投资者重视的稀缺特性：可预测的现金流、监管支持、关键基础设施地位以及有利的财务环境。随着城市化推动水资源需求增长和基础设施老化加速现代化，公用事业服务的需求将保持结构性支撑。

利率下降、行业整合和基础设施现代化的叠加，形成了水务公司股票的多年度良性循环。考虑进入该行业的投资者应评估纯粹的水务公用事业和提供水务服务的综合公用事业公司。该行业在Zacks行业排名中位列前19%，分析师普遍预期其持续跑赢市场，为2026年构建战略性持仓提供了有利的背景。