不丹主权财富基金在市场不确定性中调整以太坊策略

不丹主权财富基金在其加密货币持仓方面采取了重大行动，区块链数据显示其以太坊敞口大幅减少。该基金的近期交易活动凸显了在波动市场中管理大规模加密资产头寸的日益复杂性，尤其是在涉及杠杆策略时。

不丹德鲁克控股单日大幅削减ETH敞口

根据2月2日的链上分析，不丹主要投资机构德鲁克控股（Druk Holdings）关联地址执行了大规模减仓。在24小时内，该基金抛售了26,535个以太坊，显示其数字资产配置策略发生了重大变化。这次抛售发生时，以太坊的交易价格约为2090美元，为理解基金退出的时机提供了重要背景。

当结合该基金的杠杆交易历史来看，这一清算规模更为明显。早在1月20日，德鲁克控股曾建立了看涨的杠杆仓位，最高持有约117,000个ETH——而最近减少的超过26,000个，远低于此前的最大敞口。这一剧烈的平仓动作引发了对市场状况和主权基金加密操作中的风险管理机制的关注。

了解德鲁克控股的DeFi敞口与健康指标

除了持有的ETH之外，基金在DeFi生态中的更广泛布局也展现出复杂性。其关联的Aave账户——一个主要的去中心化借贷协议——目前的健康率为1.17，显示抵押仓位存在中等压力。该账户持有51,710.6793个stETH（质押以太坊），同时有7,975万美元的USDT未偿还贷款，形成了DeFi资产与负债的交织网络。

基金持有ETH和stETH表明其旨在通过赚取收益的同时，保持对以太坊价格变动的敞口。然而，杠杆借贷和大规模仓位的结合意味着基金必须积极管理清算风险，尤其是在市场波动加剧或以太坊价格剧烈波动时。

对不丹及其他地区机构加密采纳的影响

不丹参与大规模以太坊交易，标志着主权财富基金在加密市场中的重要动向。该基金的近期调仓显示，即使是机构投资者也更重视风险管理，而非单纯追求最大化杠杆敞口，尤其是在市场不确定时期。对于其他国家考虑类似加密资产配置，德鲁克控股的案例既展现了潜在的机遇，也揭示了管理大量数字资产所面临的操作挑战。