永久去中心化交易所市场结构在变化——通过专业化实现碎片化

永续交易平台的格局正经历重大重组。在过去六个月中，交易量逐渐分散到各个专业化的永续协议，市场正处于一个由既有领导者与新兴挑战者之间的变革期。这一发展标志着去中心化金融领域流动性格局的范式转变。

Hyperliquid保持其霸主地位

永续去中心化交易所市场仍由Hyperliquid Perps主导。该平台占据最大市场份额，并通过持续的流动性集中巩固其领导地位。Hyperliquid凭借庞大的用户和交易社区，将平台作为永久合约的主要交易场所。这一稳定性在过去六个月中未受到实质性挑战。

新兴竞争者推动市场多元化

然而，从2025年到今年年初，出现了明显的趋势：Lighter V2 Perps积极扩展，在此期间赢得了可观的市场份额。同时，Paradex和Jupiter Perpetual作为更稳定的替代方案，虽然市场份额较小，但表现稳定。更引人注目的是新兴力量——Avantis、Aster、Drift和edgeX开始产生显著的交易量，威胁到传统玩家的市场集中度。

去中心化流动性为何不断推进

这种碎片化并非偶然。交易社区多元化其活动，以利用各个协议提供的专业功能和创新设计。流动性在多个永续平台的分布，为不同类型的交易创造了优化的生态系统——无论是更高的杠杆、更优的手续费结构，还是特定的交易对。市场日益偏好效率而非集中。