海外资本加快购买美国债券：创下近三年来的纪录

美国信贷市场正经历一段对国际投资者极具吸引力的时期。根据摩根大通在一月的分析，资金流入美国企业债券的规模达到了前所未有的水平，购买量为2023年2月以来的最高。

吸引力十足的收益率与低成本推动企业债券需求

一月的数据证实美国债券持续吸引大量海外资金。稳定的利率环境结合显著降低的汇率对冲成本，为国际投资组合管理者创造了理想的条件。Jin10强调，这一系列因素抵消了大部分汇率波动带来的风险，使美国信贷资产对海外投资者尤具吸引力。

根据摩根大通策略师Nathaniel Rosenbaum和Silvi Mantri提供的数据，年初市场表现出广泛的活跃迹象。这些宏观经济因素促使资金大量流入债券市场。

月度资金流入达到历史新高：一月数据分析

一月期间，债券的日均净购买额达到3.32亿美元，创下2023年以来的月度纪录。然而，周度分析显示情况更为复杂：一月最后七天的资金流入明显放缓，日均流入降至2.4亿美元，比前一周下降了59%。

这种最终的放缓可能预示着海外资金管理者开始表现出一定的谨慎，尽管整体月度数据仍然强劲，显示市场仍有投资者寻求美国市场的敞口。

美元走软：海外资金流动的关键因素

华尔街密切关注美元可能进一步贬值的潜在影响。理论上，美元走弱可能逆转企业债券的购买趋势，引发更广泛的海外资金撤离美国资产。

然而，当前数据显示海外配置在债券市场表现出意想不到的韧性。迄今为止，美元的疲软尚未引发重大资金转移，表明国际投资者仍对美国债券的信用质量保持信心。这一行为表明，市场的基本面优势仍在主导，投资者在决策时更看重信贷基本面而非汇率因素。