欧洲收益率曲线日益陡峭，风险补偿信号重新出现

欧洲债券市场正经历显著转变，收益率曲线变得更加陡峭，标志着与过去十年时期的深刻变化。根据由Neuberger Berman的投资组合经理Patrick Barbe的分析（由Jin10报道），长短期债券收益差距的扩大反映出市场动态与长期低收益时代截然不同。

十年停滞后债市的转型

这条更陡的收益率曲线如今为久期和持有期风险提供了显著补偿，而在过去十年几乎没有这种情况。这一现象表明，投资者再次因愿意持有更长期限的债券而获得回报。这一结构性变化反映出债券市场在经历了极低收益率和相对平坦的收益率曲线时期后的正常化。

最新收益率反映出更具吸引力的收益率结构

目前市场状况显示，欧元区两年期债券的收益率略高于2%，德国十年期债券达到2.837%，法国为3.424%。超长期债券（30年期）方面，德国收益率为3.485%，法国为4.364%。这些数据表明收益率曲线日益陡峭，清晰地划分了欧洲债市不同期限段的差异。

这一发展预示着，愿意承担长期期限风险的投资者如今可以享受更有利的收益结构，而这一机会在过去几年中并不存在。当前形成的收益率曲线反映出欧洲债市正向更健康、更具竞争力的状态重新校准。