比特币直面55,000美元的支撑：链上投降前的最后堡垒

比特币持续在70,000美元以下挣扎，持续的抛售压力使市场保持防御姿态。未能重新夺回这一心理关口，影响了市场情绪，交易者在波动性升高和流动性收紧的环境中变得越来越谨慎。虽然在强劲上涨后出现调整阶段是常见的，但目前的环境反映出持续的压力，而非短暂的回调，投资者密切关注关键的结构性支撑位。

Axel Adler 最近的一份报告强调了当前下行趋势的程度。分析显示，比特币从去年十月的约125,000美元下跌至今天的66,400美元左右，四个月内下跌了约47%。报告强调了两个现在影响市场前景的关键链上水平：已实现价格（Realized Price）呈下降趋势，以及长期持有者（LTH）的成本基础持续上升。

如果目前的轨迹持续，这些水平预计将在一个季度内汇聚，形成一个关键支撑区，估计在43,000美元到51,000美元之间。这个区域可能代表在更深的熊市阶段到来之前的最后主要结构性支撑。目前，只要比特币仍然高于55,000美元左右的已实现价格，整体市场结构仍然完好，但持续的疲软使下行风险升高。

链上成本基础信号压缩比特币的长期支撑区

Adler 进一步解释说，比特币链上成本基础7天变化率图表提供了更清晰的视角，显示关键结构性支撑水平的演变。该指标追踪已实现价格、短期持有者（STH）成本基础和长期持有者（LTH）成本基础的每周百分比变化，使分析师能够评估这些水平的绝对值以及它们收敛的速度。

目前，LTH成本基础每周上涨约0.96%，在季度范围内接近43,223美元。同时，已实现价格每周下降约0.55%，在同一时期内预计在51,157美元左右。因此，这两个水平之间的支撑区正从目前的约16,700美元压缩到不到8,000美元，显示出长期结构性支撑的收紧。

这一发展并非立即的交易信号，而是一个前瞻性框架。在一个季度内，43,000美元到51,000美元的区域可能成为决定性的结构性边界。若价格持续跌破该区间，将大大增加进入更深熊市的可能性。

短期压力仍然较大，因为短期持有者成本基础每周继续下跌，约为1.77%。然而，已实现价格仍是第一个主要支撑位，而LTH成本基础则代表更深层次的长期防线。

比特币突破关键支撑，空头压力加剧

比特币的价格走势反映出在周期早期高位被拒后，持续的下行压力。自接近120,000美元高点后，BTC进入了一个持续的调整阶段，表现为更低的高点和加速的下行动能。最新的下跌已将价格坚决压低至70,000美元以下，这是之前作为中期支撑的心理关口。

从技术角度看，比特币目前在短期均线以下交易，这些均线正转向下行，强化了看跌动能。长期趋势线仍在当前价格之上，显示出与早期牛市相比，整体市场结构已大幅削弱。这种格局通常意味着在价格能够重新夺回关键均线并稳定之前，需保持谨慎。

近期的抛售伴随着交易活跃度的明显上升，表明可能是被动清算或恐慌性仓位调整，而非有序的分布。这种行为常出现在调整的后期，虽然不一定意味着底部已到。

如果比特币未能尽快收复70,000美元的关口，市场可能会转向更深的历史支撑区域。相反，若能在当前水平之上持续盘整，有助于降低波动性，为未来可能的方向性反转奠定基础。

图片来自ChatGPT，图表来自TradingView.com