NPS面临战略转变，韩国应对货币波动

韩国国家养老基金（NPS）正推进发行外币计价债券的计划，因该国正面临韩元贬值的压力。卫生福利部第一副部长李瑞安近日披露了这一举措，正式承认该基金在持续的汇率压力下，投资组合管理方式的转变。这一公告是亚洲第三大养老基金的政府官员首次公开讨论这一战略转变。

汇率压力促使NPS重新思考其投资策略

韩元的贬值给NPS的运营带来了日益增加的挑战。自2025年中期以来，韩元兑美元已贬值约7%，这使得养老基金维持外汇平衡的能力受到考验。为应对这一恶化，NPS越来越多地通过外汇远期市场出售美元，试图稳定本币，同时管理投资组合的波动性。

这些汇率逆风加剧了首尔更广泛经济目标的难度。政府在双边贸易协议下谈判的3500亿美元对美国产业的投资雄心面临更高的复杂性，因为资本外流加剧了货币贬值压力。管理着全球最大养老基金之一的NPS，已成为首尔货币防御战略的核心。

首尔对市场不稳定的协调应对

认识到金融市场挑战的相互关联性，韩国的政策制定者正在建立一个正式的协调框架。卫生福利部、NPS、财政部和央行已安排首次作为四方协商机构的正式会议，以全面应对金融市场的稳定问题。这一多机构合作方式表明，政府已认识到养老基金运营、货币管理和更广泛的财政政策需要一体化的策略。

如果NPS计划在未来几个月内如期发行外币债券，将标志着其融资方式的突破，反映出基金对增强融资灵活性的需求。通过将债务工具多元化进入外币市场，NPS旨在增强应对汇率波动的能力，同时为韩国退休人员保持稳定的回报。