日本债券市场将面临来自众议院选举的压力

近几周，日本金融市场已经发出明确的警示信号。投资者变得比以往任何时候都更加谨慎，因为即将到来的政治决策将重塑该国的整体经济格局。

国债拍卖需求下降

根据Jin10的数据，近期10年期国债的招标中标率为3.02，低于前一次（3.30）以及12个月的平均水平3.24。溢价差仍稳定在0.05，显示市场的谨慎态度。

这种需求的下降反映出投资者对选举不确定氛围的担忧。当市场等待选举结果时，债券市场的需求减弱是可以理解的。

新的财政政策将影响市场

近期调查显示，日本执政联盟预计将赢得众议院总共465个席位中的约300席。自由民主党预计将继续执政，保持单一党派多数地位，使首相高市佐苗能够继续推动其经济刺激计划。

这些计划将增加日本的公共债务负担，早已对债市造成压力。高市曾提出削减消费税的提议，曾引发市场震惊，导致收益率飙升至多年高点。

利率前景与投资者预期

尽管收益率自那时起有所回落，但10年期国债的基准收益率仍接近2.25%，为1999年以来的最高水平。这一高点反映出对未来政府支出水平的担忧。

隔夜指数掉期合约目前定价显示，4月份加息的概率为76%。市场已完全预期6月份将加息25个基点。这些预期将继续影响日本投资者未来几个月的策略。

综上所述，日本债券市场在未来将面临重大挑战。