优先股股息策略：2025年起免税回本

在2025年，Strategy——领先的比特币财务公司——发布了一项革命性的优先股股息政策。这一决定改变了美国联邦税务角度下股息的处理方式。根据表格8937中的指引，股息分配现被归类为免税的资本回报（ROC），为长期投资者带来了显著的利益。

什么是股息和ROC税务处理？

股息是公司向股东分配利润的方式，可以是现金或证券。通常，股息作为普通收入征税。然而，特殊的ROC（资本回报）处理允许部分股息免税，只要其不超过股东的税基。这一方案不同于传统，因为ROC被视为对初始投资的返还，而非公司利润。

Strategy已确认其优先股股息符合联邦所得税法规下的ROC条件。这一决定得到了官方文件——表格8937的全面支持，详细说明了每次分配的税务机制和影响。对股东而言，这意味着税负远低于传统股息的处理方式。

政策细节：从税基到长期展望

截至目前，Strategy已通过永久性优先股发行筹集了74亿美元的总资金。其中，公司已向股东分配了4.13亿美元的股息。年股息率在折扣后为9.6%，显示公司致力于提供具有竞争力的回报。

设定的机制是：如果股息超过股东的税基，超出部分将被归类为长期资本利得，而非普通收入。这为投资者，尤其是持股时间较长的投资者，提供了显著的税务灵活性。

Strategy预计将在未来超过10年内维持这种ROC税务待遇。这种长期稳定性使得Strategy的优先股股息成为追求税务效率和稳定现金流的投资者的有吸引力的工具。

对比特币投资生态系统的影响

这一免税股息政策体现了比特币公司财务结构的创新。通过优化资本回报，Strategy不仅提升了投资吸引力，还向市场发出了公司对其业务稳定性的长期信心信号。对于寻求多元化比特币投资组合的机构和散户投资者而言，这一政策为更高效地配置资金提供了新机遇，同时通过可控透明的股息结构最大限度地减少税务负担。