比特币相关ETF批准加速，VistShares在NYSE上市国债挂钩混合型基金

暗号资产市场正在出现新的趋势。美国的ETF批准接连而来，从传统的单一资产型基金转向结合多策略的创新产品。处于最前线的是VistaShares。该公司在纽约证券交易所新推出了名为BTYB的交易所交易基金（ETF），引起了市场的关注。

国债与比特币，融合型ETF获批带来更多选择

VistShares宣布的BTYB，设计超越了传统的投资信托框架。其投资组合中约80%配置美国财政部证券及相关产品，剩余20%则旨在捕捉比特币（BTC）相关的价格变动。据Cointelegraph报道，比特币敞口通过利用BlackRock的iShares比特币信托（IBIT）的看涨期权实现。

这一策略被称为“合成覆盖看涨期权”。简单来说，就是在部分锁定比特币价格变动带来的收益的同时，通过期权交易实现定期收入。这使得BTYB并不直接追踪现货比特币价格，而是通过期权交易换取较高的收益率，同时接受价格上涨的上限。VistShares表示，目标是提供约为五年期国债两倍的收益率，但实际分红每周变动，受期权市场和利率环境影响。

SEC持续批准，暗号资产指数ETF多样化

ETF的批准不仅限于BTYB。2024年12月19日，美国证券交易委员会（SEC）连续批准了多只暗号资产指数ETF。Hashdex的纳斯达克Crypto Index US ETF在纳斯达克上市，Franklin Templeton的Franklin Crypto Index ETF在Cboe BZX交易所上市。这两只基金都追踪包括现货比特币（当前价格67,140美元）和以太坊（ETH，当前价格1,970美元）在内的多种暗号资产指数。

这些ETF的获批象征着美国监管态度的转变。曾经审慎的SEC开始认可结构合理的暗号资产产品上市。这背后主要是比特币和以太坊等主流暗号资产在市场上逐渐确立了地位。

多样化的ETF批准策略，从单一资产到复合资产组合

ETF批准的趋势还在继续扩大。2025年1月，Bitwise Asset Management推出了新基金，采用主动管理策略，结合比特币、贵金属和矿业股，作为应对法币购买力下降的混合策略。

同年9月，Hashdex扩展了现有的Crypto Index US ETF，新增XRP（当前价格1.38美元）、Solana（SOL，80.71美元）和Stellar（XLM，0.16美元），该基金在纳斯达克上市，持有比特币和以太坊等五种暗号资产，比例为一比一。

2025年11月，21Shares在美国推出了两只符合监管要求的暗号资产指数ETF，分别是FTSE Crypto 10 Index ETF和剔除比特币的FTSE Crypto 10 ex-BTC Index ETF。这两只基金都追踪FTSE Russell的暗号指数，构建大型数字资产组合。

市场成熟的象征，ETF获批开启新投资渠道

这些ETF获批潮传递出明确的信息：暗号资产市场正逐步融合传统金融体系，为机构投资者和普通投资者提供新的投资渠道。像VistShares这样的公司能够开发结合国债和比特币的基金，正是因为SEC对暗号资产ETF的批准持积极态度。

对市场参与者而言，这些ETF的获批具有重要意义。多样化的投资选择增加了投资组合的灵活性。同时，也需要理解这些复合型产品的复杂性，合理评估风险与收益。作为暗号资产市场成熟的标志，预计未来ETF的批准将持续推进。