为什么美国就业数据会引发对比特币的担忧？

比特币正面临美国最新就业报告显示劳动力市场比预期更强劲的宏观压力，推动美国国债收益率上升，减少了美联储（Fed）短期内降息的可能性。 美国经济在一月新增了13万个就业岗位，几乎是专家预期的两倍。同时，失业率降至4.3%，显示劳动力市场强劲复苏。尽管高就业率对整体经济是积极信号，但也使比特币等风险资产的前景变得复杂。

良好的就业数据推迟了降息预期 市场原本预期未来几个月可能会降息，担心经济增长放缓。然而，稳定的劳动力市场降低了货币宽松的紧迫感。 因此，投资者调整了对美联储政策的预期。 债券市场立即反应，美国10年期国债收益率飙升至4.2%，在报告公布后上涨了几个基点。2年期国债收益率也上升，反映短期降息概率下降。

更高的收益率收紧了金融条件。这增加了整个经济的借贷成本，并提高了用于估值风险资产的贴现率。 为什么更高的收益率给比特币带来压力 比特币对流动性条件非常敏感。当国债收益率上升时，资金倾向于流向更安全、收益更高的资产，如政府债券。 同时，美元走强通常伴随着收益率上升。美元走强会减少全球流动性，使投机性资产变得不那么吸引人。

这种组合对加密货币市场构成了障碍。尽管比特币在本周初短暂稳定在接近70,000美元的水平，但就业数据增加了波动再次出现的风险。如果没有明确的信号表明美联储将放松政策，流动性仍将受到限制。 “对比特币来说，这份报告是短期的障碍。这种积极的结果降低了3月降息的可能性，并巩固了美联储暂停加息在3.50%-3.75%的决定。低成本资金的推动因素——风险资产所需的资金恢复也被推迟了。预计美元将走强，债券收益率将进一步上升，这两个因素都对比特币构成压力，导致其在短期内在一定范围内波动，”21shares的加密货币投资专家David Hernandez在接受BeInCrypto采访时表示。

市场结构加剧宏观紧张 近期的崩盘显示，比特币对宏观变化的敏感度有多高。ETF资金流、机构的风险对冲操作和杠杆头寸可能在金融条件收紧时加剧波动。 更强劲的劳动力市场并不保证比特币会下跌，但它减少了推动比特币上涨的一个重要催化剂：更宽松的货币政策预期。 “短期内，比特币似乎处于防御状态。需要关注的重要支撑/阻力位是65,000美元。然而，如果这份积极的报告只是暂时的，而不是经济过热的信号，美联储仍可能在今年年底前降息。当这种情况发生时，比特币的有限供应再次变得重要。今天的积极数据可能会延迟上涨，但不会破坏长期看涨的论点，”Hernandez表示。

总结 美国最新的就业报告进一步巩固了“长时间高利率”的趋势。 对比特币来说，这并不意味着立即的灾难，但确实让持续增长变得更加困难。 除非流动性改善或收益率下降，否则当前的宏观环境更偏向谨慎，而非支持加密市场的增长。