特朗普效应：加密货币如何从“我们又回来了”变成“已经结束”

当唐纳德·特朗普赢得选举时，加密货币市场反应出非凡的乐观情绪。比特币突破了10万美元，20万美元的价格目标成为主流讨论话题，整个生态系统的情绪也转向了明显的看涨。短暂的时间内，似乎加密货币进入了一个新时代。

如今，比特币的交易价格接近66,000美元——比其峰值低约42%——而市场情绪也发生了剧烈转变。过去几个月中预期与现实的巨大反差，为政治叙事如何影响、最终令市场失望提供了一个具有启示性的案例。

选后狂热

特朗普的胜利被广泛解读为数字资产的转折点。主流叙事明确而一致：

• 美国将成为全球加密货币的中心
• 监管压力将减轻，从SEC主席加里·根斯勒的辞职开始
• 比特币战略储备即将到来
• 一个全面、友好的加密监管框架将随之而来

这些预期推动了激烈的上涨行情。比特币突破10万美元势头强劲，山寨币飙升，市场上的投机资产也取得了显著的涨幅。对许多投资者来说，选举后立即出现的时期仿佛确认了一个历史性的牛市周期正在展开。

$TRUMP币争议

在一月就职典礼前不久，特朗普推出了自己的表情包代币$TRUMP。最初这一消息似乎难以置信，但该代币在数小时内迅速达到了数十亿美元的市值。早期参与者获得了非凡的收益，有报道称特朗普及其关联方赚取了数亿美元。

然而，大部分投资者是在最初的涨势之后进入的。当代币崩盘时，许多人遭受了80%到90%的亏损。这些不仅仅是专业交易员，更多的是相信与在任总统相关的代币代表着一种特别安全的机会的散户投资者。

值得注意的是，特朗普在崩盘后没有公开回应或承认——没有声明、澄清或表达担忧。这一事件引发了关于责任追究以及将政治权威与金融信任混为一谈的严重质疑。

政策现实的到来

就职后，一些支持加密的行动确实得以实现。根斯勒被免职，几位行业友好的任命也已完成。然而，更宏大的承诺——如建立比特币储备或推行全面的监管改革——都未能兑现。

相反，注意力转向了关税、贸易争端以及更广泛的经济政策，这些都扰乱了传统金融市场。随着风险偏好的下降，加密市场也随之调整。比特币从10万美元逐步回落到95,000美元、85,000美元、75,000美元，最终跌至66,000美元，标志着选后上涨行情的明显结束。

市场的更广泛教训

$TRUMP代币事件成为一个关键时刻。成千上万的散户投资者购买了该代币，假设一位政治人物——尤其是总统——不会让这样的项目崩溃而不作任何回应或承担后果。这个假设最终被证明是错误的。

更广泛地说，这段经历强调了金融市场中的一个反复出现的教训：政治人物不是受托人。他们不负责保护投资者资本，也不一定与个人投资组合保持一致。无论叙事多么引人入胜，都无法超越市场结构、流动性周期或宏观经济力量。

目前的状况

截至2025年2月中旬，市场状况依然严峻。比特币较其高点下跌了大约40%，许多山寨币跌得更深，投机热情大大降温。虽然特朗普仍公开支持加密，但曾经预期的变革性成果尚未实现。更多的地缘政治和贸易不确定性也带来了额外的风险。

结论并非加密已完结，也非政治参与毫无意义——而是市场必须以基本面为评判标准，而非空洞的承诺。选后上涨行情展示了叙事的强大力量，而随后的调整则揭示了它们的局限性。

市场并不会仅仅因为乐观就获得回报。经过一轮剧烈且持续的上涨后，调整不仅可能，而且是正常的。