比特币进入熊市区域，关键技术水平被突破

比特币正面临日益加剧的下行压力，交易者越来越多地讨论更深的亏损。近期关键支撑区域的崩溃将BTC推入了陌生的领域，市场参与者正为可能延续的熊市下行做好准备。在未能守住关键技术水平后，比特币已跌至68,480美元——远低于之前的支撑区域，标志着市场动能出现令人担忧的转变。

从80K支撑到68K的现实：崩溃的实时反映

比特币的下跌幅度令市场许多人震惊。BTC在近期交易中暴跌超过6%，突破了交易者一直在防守的8万美元关口。当前价格68,480美元，过去一天下跌4.19%，反映出多头信心迅速消失。包括大约80,700美元的历史均线在内的主要支撑区域的丧失，开启了空头布局的闸门。尤其令人震惊的是，一旦价格跌破这些关键阈值，市场情绪几乎在一夜之间发生了转变——多头失去了对局势的控制。

链上警示：实现价格何时成为天花板

或许最令人担忧的信号来自链上数据。CryptoQuant的最新分析显示，比特币目前的交易价格已低于实现价格——本质上是投资者在12到18个月前购买BTC的平均成本基础。历史上，当这种情况发生且价格持续低于实现价格时，市场通常会从正常修正转变为结构性熊市。将实现价格视为心理底线，长期持有者在此时可能会受到诱惑出售以收回成本。目前，它正作为上方阻力位存在，意味着任何反弹尝试都可能遭遇持币者在成本价附近的重压抛售。这些负面指标的结合——价格在水下、盈利能力下降、增长停滞——在过去的周期中一直预示着延长的熊市阶段。

21周指数移动平均线的崩溃：为何这个技术信号对熊市周期至关重要

一个关键的警示信号已经出现：比特币已明确跌破其21周指数移动平均线。历史显示，这一水平是牛市的重要护栏。Rekt Capital的分析指出，2022年4月出现的相同技术形态，正是在随后的漫长熊市展开之前出现的。自最近一次EMA交叉以来，比特币已下跌约17%，从大约90,000美元跌至目前的68,000美元左右。这一模式与之前周期的相似程度令人毛骨悚然，暗示着结构性弱点而非短暂的回调。

交易者是否还能找到任何救命稻草？

尽管整体偏空，但一些市场参与者正在关注CME期货市场的缺口，位于84,000美元附近。这些缺口在短期内常常像磁铁一样吸引价格，未来几周比特币可能会试图反弹至这一水平。然而，交易者应将任何此类反弹视为战术性缓解，而非趋势反转。若不能重新夺回主要支撑结构，任何反弹都可能被抛售，最多提供获利了结的机会。

更深的目标区域讨论中

对多头而言，更令人担忧的是分析师正在积极讨论更深的下行区域。支撑位在74,400美元左右，代表下一道主要关卡，而在更极端的情景下，交易者关注如果当前的熊市模式完全展开，价格可能跌至5万美元以下。这种从自满到担忧的快速转变，凸显出一旦关键水平被突破，技术结构会迅速恶化。

熊市的结论

比特币展现出多重熊市风险的确认：技术支撑被突破、链上结构减弱、关键水平的反弹失败，以及历史模式的重复。虽然短期内仍有反弹的可能，但整体方向偏向熊市。价格走势、链上指标和历史先例都指向一个延长的谨慎期。在此环境下，风险管理至关重要——保持警觉，保护资金，不要在没有明确支撑确认的情况下追涨。