SNOW盈利激增29%，由AI投资组合扩展推动

近期SNOW财报显示公司在企业AI市场上步入快车道。Snowflake公布了2026财年第三季度的出色业绩，产品收入达到11.6亿美元，同比增长29%，凸显其以数据为核心的AI战略的实力。公司的势头既反映了其创新AI解决方案的强大，也体现了不断加强其竞争地位的战略联盟。

AI驱动的收入增长推动第三季度业绩

Snowflake业绩增长的核心在于其积极的AI产品策略。公司的Intelligence平台和Cortex AI能力正从根本上改变企业处理和利用数据的方式。这些产品使企业能够构建和部署生成式AI应用，而无需传统的数据迁移复杂性，这些复杂性曾经阻碍了采用。

最新的SNOW财报还大大受益于主要合作伙伴关系的扩展。与Google Cloud的合作升级——现在将Google Cloud Gemini 3直接集成到Snowflake Cortex AI中——为企业寻求安全、受管控的AI部署开辟了新途径。这一联盟，加上与SAP、Anthropic和AWS等合作伙伴的持续合作，形成了一个数据在平台间无缝流动的生态系统。

数据讲述了一个令人信服的故事：在财年第三季度，约50%的新订单受到AI影响，而目前部署的用例中有28%已集成AI功能。对于2026财年第四季度，Snowflake预计产品收入在11.95亿美元至12亿美元之间，同比增长27%。这些预测表明公司的盈利轨迹仍然陡峭。

应对AWS和Oracle日益激烈的竞争

虽然SNOW财报持续增长，但竞争环境正在发生变化。亚马逊通过AWS合作伙伴关系加快了其AI野心——特别是结合Infosys Topaz与Amazon Q Developer和Amazon Bedrock，帮助企业更快构建和扩展生成式AI。与此同时，Oracle推出了Fusion Applications AI Agent Marketplace，允许客户发现和部署预构建的AI代理，用于财务、人力资源、供应链和客户体验等功能。

这些竞争对手平台的举措凸显了一个现实：Snowflake必须不断创新，以保持其领导地位。竞争不再仅仅是数据仓库——而是谁能提供最便捷、安全的企业AI路径。

估值指标与SNOW未来财报展望

从市场角度来看，SNOW的盈利增长推动了股价的显著上涨。Snowflake的股价在过去12个月上涨了39%，远超Zacks计算机与技术行业（26.3%）和Zacks互联网软件行业（6%）。然而，这一强劲表现也使估值倍数达到溢价水平。该股的未来12个月市销率为13.55倍，远高于互联网软件行业的4.77倍平均水平。

Zacks一致预期2026财年每股收益为1.20美元，同比增长44.58%。尽管盈利前景强劲，Snowflake的Zacks评级为#3（持有），反映了增长潜力与当前估值溢价之间的平衡。对于关注SNOW财报和季度表现的投资者，未来指引显示公司仍将持续扩张，但应权衡其高估值与执行能力的实际表现。