全球流动性指数反映2021年的格局——以太坊能否重演226%的涨幅？

加密货币市场可能正处于一个关键的转折点。随着全球流动性指数指标闪现出此前仅在以太坊2021年非凡牛市之前出现的信号，分析师们正密切关注是否再次出现促使以太坊实现另一轮重大上涨的条件。宏观经济流动、股市信号和链上行为模式的汇聚表明，未来几个月里，流动性——而非头条新闻——可能会左右以太坊的走势。

理解全球流动性指数的模式

到底是什么驱动多月的加密货币上涨？根据市场分析师的观点，答案往往不在交易技术或情绪，而在于更广泛的全球流动性状况。全球流动性指数追踪全球金融市场中货币流动的扩张与收缩，捕捉风险偏好变化的先行信号，早于头条新闻的反应。

当全球流动性扩张时，资金通常会按照可预测的顺序流入风险资产：传统风险市场首先上涨，小盘股随后跟进，而加密货币通常滞后数周或数月。这段滞后期——虽然让交易者感到沮丧——但历史上常常预示着一些加密货币最令人印象深刻的上涨。现在，这一指数正发出罕见的扩张信号，暗示可能为新一轮上涨铺平道路。

历史剧本：2021年的三步序列

市场分析师Sykodelic记录了一个反复出现的宏观周期，持续预示着以太坊最大涨幅的到来：

1. 全球流动性状况扩张
2. 美国小盘股（Russell 2000）突破高点
3. 以太坊上涨——通常伴随几周的延迟反应

这个确切的序列在2021年得到了精准的验证。全球流动性指数首先扩张。随后，Russell 2000确认了其突破。大约在小盘股基准指数变动后119天，以太坊启动了其历史性上涨，最终在2021年3月至11月期间上涨超过226%。

如今，2026年初的月份也展现出相同的模式。全球流动性指标已进入扩张阶段，Russell 2000也很快确认了其突破。如果历史时间线得以延续，分析师们认为，ETH可能在2026年3月左右接近其拐点——大致符合之前周期中观察到的119天滞后窗口。

Russell 2000的突破——对ETH的看涨信号？

Russell 2000近期的价格表现增强了宏观论点的可信度。该指数最近创下了2,738点的历史新高，这一水平在历史上常常预示着加密货币的激烈表现。据Max，BecauseBitcoin的CEO介绍，这一指数在多个周期中一直是以太坊价格发现的可靠领先指标。

原因很简单：小盘股代表风险较高的国内资产。当投资者对小盘股估值充满信心时，意味着他们对风险的整体偏好增强。这种偏好通常会很快传导到加密货币市场。随着Russell 2000创出新高并在月线图上显示出结构性强势，这一局势与2021年的条件类似——暗示隐藏的动能可能在当前市场的表面平静之下逐渐积聚。

链上指标支持以太坊的结构性底部

虽然宏观指标描绘出看涨的图景，但链上数据提供了技术层面的确认。据CryptoQuant数据显示，以太坊的持币地址——那些持续购买而不清算的复杂钱包——的已实现价格已升至大约$2,720。这个指标历来被视为强有力的结构性支撑区；在之前的市场周期中，ETH很少在已实现价格以下持续下跌。

以当前价格$2,130来看，以太坊明显低于这一水平，带来两个关键含义：

• 下行风险有限：分析师估计潜在的下行空间约为7%，本地底部可能在$2,000-$2,050附近
• 建仓良机：当前价格与已实现价格之间的差距暗示机构和大户可能在宏观转折预期前悄然布局

$2,000–$2,100的区间也与主要的外部流动性集群相吻合，如果价格继续测试支撑位，技术反弹的概率将增加。

把握下一步：全球流动性揭示的时机

虽然短期波动不断制造头条，但以太坊的整体走势正逐渐脱离日常叙事和孤立的技术指标。在之前的周期中，ETH的最强劲上涨通常是在流动性已经扩张、风险偏好悄然回归之后——往往远在主流情绪转变之前。

目前全球流动性指数的扩张、Russell 2000的强势以及鲸鱼级别的持币积累，暗示着类似的动态可能正在展开。如果这一宏观基础持续有效，以太坊或将迎来一次强劲的延迟突破——这将呼应其之前实现三位数涨幅的基本面布局。历史上，推动市场的从来不是投资者关注的头条新闻，而是分析师衡量的流动性条件。