活牛期货周二上涨，为强劲一周奠定基础

牛期货市场在周二以乐观的态势开启一周，所有近月合约的活牛合约均录得坚实涨幅。2月交割上涨22.5美分，收于$232.375，而4月上涨60美分，收于$234.575。6月合约涨幅最大，上涨100美分，收于$230.60。这一集体表现显示出买盘兴趣的重新增强，交易者在本周后期重要经济数据公布前进行布局。

持仓变化在表面之下讲述了一个有趣的故事。虽然2月合约出现了一些清算，未平仓合约减少了2,993份，但整体市场新增了1,604份持仓。现货牛交易保持相对平静，本周迄今仅在$232水平记录了少量成交，反映出农业期货早期交易通常的成交量较少。

货源牛跟随表现更强

货源牛指数在百分比方面超越了活牛，1月、3月和4月合约均录得三位数的涨幅。1月货源牛上涨70美分，至$362.625，3月上涨122.5美分，至$357.675，而4月上涨155美分，至$356.45。未平仓合约增加了455份，表明大型商业头寸在预期供应紧张的情况下开始积累多头。

CME货源牛指数在1月19日下跌$1.26，至$367.68，为实际牛价提供了基准。俄克拉荷马城的货源牛拍卖吸引了9,551头，价格大多保持稳定或下跌$4。现货市场的温和下行压力与期货市场的强势形成鲜明对比，突显了即时现金价值与远期曲线预期之间的脱节。

批发牛肉市场因屠宰减少而上涨

周二下午的USDA报告显示，批发箱装牛肉价格上涨，表明包装产品的需求改善。优质牛肉上涨43美分，至每百磅$364.76，而精选牛肉下跌49美分，至每百磅$359.84。优质/精选牛肉价差扩大至$4.92，反映出对高品质零售切割肉的需求强劲，优于餐饮用肉。

支撑价格的基本面背景在周二的屠宰估算中变得更加清晰。当天联邦检疫牛的屠宰量为114,000头，本周累计为219,000头，比上周少16,000头，比去年同期少15,837头。同比缺口表明牛只供应趋紧，预计在本周后续时间内将对活牛和货源牛价格提供支撑。