加拿大股市上涨，关税担忧缓解，尽管中东局势紧张

加拿大股市周五表现出韧性，S&P/TSX综合指数上涨142.28点，收于33,144.98点，涨幅为0.43%。此次上涨延续了前两个交易日的积极势头，尽管投资者对市场布局仍持谨慎态度。此次反弹的背景较为复杂，国际贸易紧张局势缓和被中东地区地缘政治风险升级所抵消。

周五市场走势的主要推动力集中在对欧洲联盟进口新关税征收担忧的减退。美国总统唐纳德·特朗普近期表示，华盛顿不会采取激进措施收购格陵兰，令市场松了一口气，缓解了对贸易升级的担忧。随后，特朗普宣布与北约秘书长马克·吕特就“框架”协议取得进展，进一步降低了短期贸易不确定性。

材料和能源板块领涨，地缘政治紧张局势升温

然而，贸易摩擦的缓解被中东地区军事姿态的升级所抵消。特朗普加强了对伊朗的立场，确认美国在该地区的军事部署正在进行中，并将向伊朗领海移动的部队描述为“舰队”。他表示，虽然希望此类部署不必要，但这一信息传达了美国的决心。

这些地缘政治事件立即引发商品市场反应。黄金和原油价格大幅上涨，惠及加拿大的材料和能源公司。在11个市场板块中，有7个实现上涨。材料板块领涨，涨幅为1.65%，其次是信息技术（1.39%）、能源（1.15%）、通信服务（0.39%）、房地产（0.34%）、公用事业（0.34%）和必需消费品（0.15%）。

个股表现也反映了此次商品驱动的反弹。矿业和贵金属公司表现尤为强劲：Capstone Mining Corp上涨8.78%，Aya Gold and Silver Inc上涨6.42%，Discovery Silver Corp上涨6.40%。能源股也受益，Paramount Resources Ltd上涨3.71%，Birchcliff Energy Ltd上涨2.53%。科技公司Celestica Inc上涨3.81%。

零售销售数据揭示经济逆风

加拿大经济指标显示出更为清醒的局面。加拿大统计局报告，2025年12月零售销售环比下降0.5%，为三个月来最剧烈的月度收缩。此前11月反弹1.3%，12月同比增长3.10%，显示经济仍有一定韧性。然而，制造业销售表现温和，初步估计12月环比增长0.5%。

加拿大央行的货币政策预期保持稳定，路透调查显示，大多数经济学家预计央行将在未来一年内维持隔夜利率在当前水平。

华盛顿与渥太华之间的贸易争端升级

除了商品市场和经济数据外，加拿大与美国之间的重大外交争端成为头条。加拿大总理马克·卡尼最近进行了为期四天的对华贸易访问，旨在加强经济联系，随后在卡塔尔进行双边贸易、国防和安全事务的会谈。之后，他还参加了在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛。

在达沃斯会议上，卡尼发表讲话，称由美国主导的全球治理体系正经历“断裂”而非仅仅“转型”，传统的以规则为基础的国际秩序正逐渐解体。他呼吁“中等强国”联合起来反对那些利用经济一体化作为胁迫工具的大国。他的发言赢得了全场起立鼓掌，并获得了广泛的国际媒体关注。

特朗普总统对此表示不满，声称加拿大的繁荣在根本上依赖于美国及其经济支持。他随后取消了邀请加拿大参与其提出的“和平理事会”倡议的邀请，旨在促进全球稳定。回到渥太华后，卡尼总理直接反驳特朗普的说法，强调加拿大的实力源自加拿大的品格——特别是国家对多样性的包容，视其为竞争优势而非弱点。

市场板块表现分化

两国之间更广泛的贸易争端持续影响市场情绪，特朗普坚持反对恢复与加拿大的贸易谈判。此外，关于美国退出《美国-墨西哥-加拿大协定》（USMCA）的不确定性依然存在。这种持续的紧张局势引发担忧，未来几个月双边贸易逆差可能进一步扩大。

在一些行业中，投资者重新评估风险敞口，导致板块表现疲软。金融板块下跌0.22%，工业板块下跌0.65%，非必需消费品下跌0.81%，医疗保健板块跌幅最大，达2.75%。个股方面，Igm Financial Inc下跌2.23%，TMX Group Ltd下跌1.63%，Brookfield Asset Management Ltd下跌1.33%。面向消费者的Pet Valu Holdings Ltd和Linamar Corp分别下跌2.58%和2.04%。

市场表现的分化反映了塑造加拿大股市的两股力量：短期内关税压力缓解带来的提振，与对贸易政策连续性和零售销售数据反映的经济降温的持续担忧。这种动态可能会持续，只要双边贸易紧张局势未能解决，地缘政治的发展继续影响商品估值。