按收益率划分的红利贵族：导航两种以收入为导向的投资策略

在构建以稳定收入为核心的投资组合时，投资者常常面临一个根本性选择：追求高当前派息还是优先考虑持续的股息增长。这一决策在股息贵族按收益率分类成为一个具有吸引力的选项时尤为重要，同时也与更传统的以增长为导向的股息策略并存。理解这些方法之间的区别对于任何希望在短期回报与长期财富积累之间取得平衡的投资者来说都至关重要。

理解两种不同的股息理念

施瓦布美国股息股票ETF（SCHD）代表了一种混合型的收益投资策略。该基金基于道琼斯美国股息100指数，筛选出具有至少10年股息支付历史的公司，然后通过多项基本面筛选和股息指标，挑选出收益率、股息持续性和财务稳定性最佳的组合。该组合按市值加权，强调当前收入与合理估值的结合。

相比之下，ProShares标普500股息贵族ETF（NOBL）采取更为严格的策略。它专注于连续25年以上每年增加股息的标普500成分股。这一更长的业绩记录要求，自然导致持仓集中在成熟、稳健的企业，这些企业通常已度过快速增长阶段。像Albemarle、Cardinal Health和C.H. Robinson Worldwide这样的公司，展现了这一特征——可靠的股息支付者，不太可能以突出的增长惊喜投资者。

业绩背景与市场环境变化

回顾过去几年，揭示了一个关键现实：在科技和人工智能热潮期间，偏重股息的基金面临重大阻力。SCHD基金表现明显落后，主要原因在于其防御性布局。当前的资产配置清楚地反映了这一点——能源占19%，日常消费品占18%，而科技仅占8%，显示出在近期偏好成长股和创新行业的市场反弹中，该基金的布局变得多么不利。

然而，这一构成也暗示了潜在的转折点。如果市场继续向价值股和防御性板块轮动，这些明显的弱点可能转变为优势。NOBL基金偏重价值股和防御性市场板块，使其在潜在的避险环境中占据有利位置，尽管其“平淡无奇”的持仓在增长叙事持续时可能会面临挑战。

按收益率评估股息贵族以满足不同投资目标

这两种策略的选择在很大程度上取决于你的投资时间线和收入需求。SCHD当前的3.7%收益率结合其以质量为导向的筛选过程，吸引那些既追求合理当前收入，又希望股息增长潜力的投资者。在其前十年的强劲表现证明了其在市场条件有利时的潜力。

NOBL通过强调按收益率划分的股息贵族，要求至少25年的业绩记录，吸引那些优先考虑稳定性和对股东的长期承诺的投资者。这一策略几乎保证持有成熟、稳健企业的股票，这些企业在多个经济周期中都展现出韧性。

做出你的收入策略选择

在这两种方法之间，选择取决于你的市场前景和风险承受能力。如果你相信防御性股票即将重新受到青睐，价值轮动将持续，NOBL专注于股息贵族按收益率和价值定位的策略具有很强的吸引力。如果你偏好结合质量指标、当前收入和适度增长潜力的平衡配置，SCHD更广泛的筛选方法则提供了更大的灵活性。

值得考虑的更广泛的见解是：近期这两只基金的表现不佳并不削弱它们在不同市场环境中的潜在价值。你的选择最终反映了你对短期市场方向的信心，以及你是否优先考虑即时收益还是未来几年的股息增长。