阿拉比卡咖啡价格今日上涨，原因是美元走软和巴西出口减少

阿拉比卡咖啡价格今日延续涨势，3月合约上涨0.92%，而其罗布斯塔对应合约则飙升2.88%，触及1.5个月高点。此次反弹反映出更广泛的市场复苏，主要受到货币逆风和主要产区供应动态受限的推动。货币疲软已成为关键催化剂，美元指数回落至3.5个月低点，引发商品市场包括咖啡在内的空头回补。

供应端的局面呈现出复杂的格局，正在重塑阿拉比卡咖啡价格今日以及更广泛的咖啡市场。作为全球主要阿拉比卡生产国的巴西，报告绿色咖啡出口大幅下降。根据1月的Cecafe数据显示，巴西12月咖啡出口减少18.4%，至286万袋，阿拉比卡出口同比下降10%，至260万袋。这一收缩的严重程度表明供应条件趋紧，推动阿拉比卡和罗布斯塔价格上涨。

美元疲软推动阿拉比卡咖啡价格反弹

货币变动在当今咖啡市场动态中扮演着重要角色。美元指数跌至3.5个月低点，扭转了之前的逆风，促使商品市场的空头回补得以繁荣。这一货币效应，加上巴西出口流量的减少，为价格上涨创造了理想环境。交易者纷纷竞价推高阿拉比卡咖啡价格今日及其他咖啡期货，市场预期从供过于求转向紧张。

巴西出口收缩支撑市场

除了货币因素外，巴西的生产挑战也为价格提供基本面支撑。米纳斯吉拉斯州，作为全国最大的阿拉比卡种植区，截止1月16日当周降雨仅为33.9毫米，仅为历史平均水平的53%。这种低于正常水平的水分威胁未来的收成，并加剧了对2026年供应充足性的担忧。

出口数据进一步强化供应紧张的叙述。巴西12月绿色咖啡出口大幅收缩，阿拉比卡出口同比下降10%。而罗布斯塔出口则更为剧烈——同比暴跌61%，至222,147袋，但阿拉比卡的收缩仍足以支撑价格底部。这些出口下降反映出天气限制带来的生产压力。

越南罗布斯塔激增施压更广泛价格

越南，作为全球最大罗布斯塔生产国，展现出相反的供应动态。2025年越南咖啡出口同比增长17.5%，达到158万吨，显示东南亚地区供应充裕。预测显示，越南2025/26年度咖啡产量将同比增长6%，达到176万吨（29.4百万袋），创下4年新高。越南咖啡与可可协会表示，如果天气保持有利，产量可能比上一季增长10%。

这种强劲的越南供应对罗布斯塔价格形成下行压力，尽管全球阿拉比卡的整体情况仍较为平衡。库存动态也在影响市场走向。尽管ICE阿拉比卡库存在11月降至1.75年低点的398,645袋，但到1月底已反弹至461,829袋，减少了供应担忧的紧迫感。罗布斯塔库存也从12月低点回升，周五达到4,609批。

全球产量预期指向价格压力

巴西的产量前景为阿拉比卡咖啡价格预测增添了复杂因素。Conab在12月初将2025年总咖啡产量预估提高2.4%，至5654万袋，显示巴西尽管面临地区天气挑战，仍将保持较高产量。USDA的预测显示，2025/26年度巴西咖啡产量将同比下降3.1%，至6300万袋，较前几年明显回落。

全球产量的更广泛预测揭示了价格面临的结构性逆风。2025/26年度全球咖啡产量预计达到创纪录的178.848百万袋，同比增长2.0%。值得注意的是，阿拉比卡产量预计将减少4.7%，至955.15万袋，而罗布斯塔产量则激增10.9%，至833.33万袋。这些不同的走势意味着，尽管全球供应过剩压力存在，阿拉比卡咖啡价格今日可能仍会受到供应减少的支撑。

2025/26年度的期末库存预计将较2024/25年度的2130.7万袋减少5.4%，至2014.8万袋，显示全球库存略有收紧。与此同时，国际咖啡组织报告，当前营销年度全球咖啡出口同比下降0.3%，至1386.58万袋，表明尽管越南产量强劲，增长仍受到限制。

货币疲软、巴西供应压力以及全球库存略微收紧的共同作用，为阿拉比卡咖啡价格短期内的上涨营造了有利的背景。然而，越南丰富的罗布斯塔产量和未来产量预期表明，任何反弹都可能在更高的价格水平遇到阻力，使市场的中期展望在供应支撑与产量充裕之间保持平衡。