2018年标志着公开市场首次亮相的丰收时期。虽然2017年带来了一些成功与失败的首次公开募股（IPO），但2018年则以更具雄心的公司寻求上市，提升了赌注。随之而来的是市场动态的精彩研究：一些在2018年完成IPO的公司成为了惊人的成功故事，而另一些则面临意想不到的逆风。了解这些早期上市公司如何应对随后的市场环境——包括2020-2021年由疫情推动的激增和2022年底的熊市——为当今投资者提供了宝贵的经验教训。## 超级明星：2018年IPO并取得非凡回报的公司在2018年IPO的公司中，少数几家实现了显著的收益。**Moderna**成为最耀眼的赢家，于2018年12月以每股23美元首次亮相。到2022年底，这家生物制药公司的股价飙升至约120美元，带来令人震惊的+420%的回报。该公司的崛起恰逢其在COVID-19大流行期间成为家喻户晓的名字，成为生物技术IPO领域的基石，也是历史上最大的生物技术首次亮相。同样令人印象深刻的是**BJ’s Wholesale Club**，于2018年6月28日以每股17美元启动IPO。这家折扣零售领导者的股价在2022年底升至超过75美元，实现了+344%的涨幅。这些巨大的回报与整体市场的下跌形成鲜明对比，证明具有坚实基本面和处于韧性行业的公司，即使在困难时期也能繁荣。**Americold Realty Trust**也是2018年IPO班中的另一成功故事。这家全球最大的温控仓库运营商于2018年1月以每股16美元首次亮相，到2022年底，其股价超过25美元，实现了+59%的回报。虽然没有Moderna那样的爆发式增长，但Americold的稳步升值反映了对冷藏基础设施的持续需求和房地产的稳定性。## 弹性中坚：2018年IPO公司稳住阵脚**DocuSign**代表了一个引人注目的中间成功故事。这家云服务提供商于2018年4月以每股38美元公开上市，提供了变革性的数字签名技术，在疫情推动的远程工作转变中变得至关重要。到2022年底，尽管从2021年的高点超过300美元有所回落，DocuSign的股价仍在约51.67美元，较IPO以来上涨了+36%。那些在公开发行价买入的投资者仍然获利，证明了公司潜在价值。**蔚来（Nio）**，这家中国电动车制造商，吸引了投资者对电动车行业长期潜力的热情。其在2018年9月以每股6美元首次亮相，到2022年底股价几乎翻三倍，达到17.62美元，回报率为+194%。尽管波动较大，蔚来的轨迹反映了对电动车行业未来的更广泛信心，即使在2022年底整体市场状况恶化的情况下。## 失望之作：2018年IPO公司面临困境并非所有在2018年IPO的公司都取得了成功。**Spotify**，这家许多人期待会成为突破性成功的音乐流媒体巨头，于2018年4月3日盛大推出，发行价为每股165.90美元——没有预设价格，也没有承销商参与。首日股价升至169美元，收盘价为149美元，但未能持续上涨。尽管在2021年达到364美元，但到2022年底，Spotify的股价回落至89.14美元，持有者亏损了-46%。**Dropbox**也面临类似挑战。这家云存储提供商曾被预期为主要玩家，于2018年3月以每股29美元首次亮相。然而，到2022年底，股价跌至20美元以下，亏损了-31%。Dropbox的困境反映了来自亚马逊和字母表旗下Google Drive等大型科技巨头的激烈竞争，这些公司提供了类似的服务并整合到更广泛的平台中。**ADT**，这家安防和自动化解决方案提供商，受到特别沉重的打击。其在2018年1月以每股14美元上市，到2022年底股价崩跌至7.54美元，亏损了-46%。尽管最初被誉为“行业中的强者”，但ADT大部分IPO收益都用来偿还之前收购的债务，留给公司用于增长的资金有限。**Cushman & Wakefield**，这家全球房地产服务公司，于2018年8月2日以每股17美元上市。其股价随后经历了动荡——在疫情期间崩盘，2021年有所回升，但2022年底随着利率上升对商业地产的压力再次恶化，股价为11.79美元，亏损了-31%。**Domo**，这家企业云平台，专注于商业数据整合，于2018年6月29日以每股21美元首次亮相。尽管公司营收持续增长，并在2021年8月达到97.70美元的高点，但到2022年底股价已回落至16.64美元，亏损了-21%。## 2018年IPO班揭示的市场周期与行业动态2018年IPO公司之间的差异反映了公开市场的基本真理。像Moderna和DocuSign这样的疫情受益者股价飙升，而传统的云存储和商业地产则面临结构性逆风。2020-2021年的反弹提振了许多公司，但2022年底的熊市暴露了哪些公司拥有真正的竞争优势，哪些只是乘势而上的行业势头。科技公司在2018年IPO班中占据主导，但科技行业作为一个板块，特别容易受到市场周期的影响。相反，像冷藏（Americold）和会员零售（BJ's Wholesale Club）这样的基础性服务表现得更具防御性，在不同的市场周期中都能实现稳定回报。## 投资教训：重新审视2022年IPO公司对于回顾2018年IPO的投资者来说，有几个洞察值得注意。首先，IPO的发行价格本身并不能决定长期成功；竞争定位和市场趋势极为重要。Moderna从默默无闻到成为家喻户晓的名字，涨幅达420%，而Dropbox的商品化产品尽管基本面良好，却表现平平。其次，2018年IPO的公司证明了市场时机的重要性。那些在2022年熊市低迷时买入的投资者，从随后的反弹中获益，而早期IPO买家在某些情况下也面临了大幅亏损。如果你曾投资于2018年所有IPO公司，你会经历显著的波动。但在类别领头羊中的精选仓位——无论是生物技术的Moderna、零售的BJ's，还是物流的Americold——都能带来可观的回报。对于那些在2026年重新考虑这些公司的投资者来说，关键问题是：当前的估值是否反映了它们的竞争地位和未来前景，而不仅仅是IPO时期的基本面。核心教训：理解为什么在2018年IPO的公司成功或失败，比单纯预测IPO价格轨迹更为重要。选择你真正理解并满足市场需求的公司进行投资。这一课在2018年IPO班中得到了深刻的体现——无论是正面还是负面。_所引用数据截至2022年底，可能会有所变动。所有百分比回报均四舍五入到最接近的整数。当前估值和分析师评级应在做出投资决策前通过最新市场信息进行核实。_
2018年首次公开募股的公司在市场周期中的表现：五年回顾
2018年标志着公开市场首次亮相的丰收时期。虽然2017年带来了一些成功与失败的首次公开募股（IPO），但2018年则以更具雄心的公司寻求上市，提升了赌注。随之而来的是市场动态的精彩研究：一些在2018年完成IPO的公司成为了惊人的成功故事，而另一些则面临意想不到的逆风。了解这些早期上市公司如何应对随后的市场环境——包括2020-2021年由疫情推动的激增和2022年底的熊市——为当今投资者提供了宝贵的经验教训。
超级明星：2018年IPO并取得非凡回报的公司
在2018年IPO的公司中，少数几家实现了显著的收益。Moderna成为最耀眼的赢家，于2018年12月以每股23美元首次亮相。到2022年底，这家生物制药公司的股价飙升至约120美元，带来令人震惊的+420%的回报。该公司的崛起恰逢其在COVID-19大流行期间成为家喻户晓的名字，成为生物技术IPO领域的基石，也是历史上最大的生物技术首次亮相。
同样令人印象深刻的是BJ’s Wholesale Club，于2018年6月28日以每股17美元启动IPO。这家折扣零售领导者的股价在2022年底升至超过75美元，实现了+344%的涨幅。这些巨大的回报与整体市场的下跌形成鲜明对比，证明具有坚实基本面和处于韧性行业的公司，即使在困难时期也能繁荣。
Americold Realty Trust也是2018年IPO班中的另一成功故事。这家全球最大的温控仓库运营商于2018年1月以每股16美元首次亮相，到2022年底，其股价超过25美元，实现了+59%的回报。虽然没有Moderna那样的爆发式增长，但Americold的稳步升值反映了对冷藏基础设施的持续需求和房地产的稳定性。
弹性中坚：2018年IPO公司稳住阵脚
DocuSign代表了一个引人注目的中间成功故事。这家云服务提供商于2018年4月以每股38美元公开上市，提供了变革性的数字签名技术，在疫情推动的远程工作转变中变得至关重要。到2022年底，尽管从2021年的高点超过300美元有所回落，DocuSign的股价仍在约51.67美元，较IPO以来上涨了+36%。那些在公开发行价买入的投资者仍然获利，证明了公司潜在价值。
蔚来（Nio），这家中国电动车制造商，吸引了投资者对电动车行业长期潜力的热情。其在2018年9月以每股6美元首次亮相，到2022年底股价几乎翻三倍，达到17.62美元，回报率为+194%。尽管波动较大，蔚来的轨迹反映了对电动车行业未来的更广泛信心，即使在2022年底整体市场状况恶化的情况下。
失望之作：2018年IPO公司面临困境
并非所有在2018年IPO的公司都取得了成功。Spotify，这家许多人期待会成为突破性成功的音乐流媒体巨头，于2018年4月3日盛大推出，发行价为每股165.90美元——没有预设价格，也没有承销商参与。首日股价升至169美元，收盘价为149美元，但未能持续上涨。尽管在2021年达到364美元，但到2022年底，Spotify的股价回落至89.14美元，持有者亏损了-46%。
Dropbox也面临类似挑战。这家云存储提供商曾被预期为主要玩家，于2018年3月以每股29美元首次亮相。然而，到2022年底，股价跌至20美元以下，亏损了-31%。Dropbox的困境反映了来自亚马逊和字母表旗下Google Drive等大型科技巨头的激烈竞争，这些公司提供了类似的服务并整合到更广泛的平台中。
ADT，这家安防和自动化解决方案提供商，受到特别沉重的打击。其在2018年1月以每股14美元上市，到2022年底股价崩跌至7.54美元，亏损了-46%。尽管最初被誉为“行业中的强者”，但ADT大部分IPO收益都用来偿还之前收购的债务，留给公司用于增长的资金有限。
Cushman & Wakefield，这家全球房地产服务公司，于2018年8月2日以每股17美元上市。其股价随后经历了动荡——在疫情期间崩盘，2021年有所回升，但2022年底随着利率上升对商业地产的压力再次恶化，股价为11.79美元，亏损了-31%。
Domo，这家企业云平台，专注于商业数据整合，于2018年6月29日以每股21美元首次亮相。尽管公司营收持续增长，并在2021年8月达到97.70美元的高点，但到2022年底股价已回落至16.64美元，亏损了-21%。
2018年IPO班揭示的市场周期与行业动态
2018年IPO公司之间的差异反映了公开市场的基本真理。像Moderna和DocuSign这样的疫情受益者股价飙升，而传统的云存储和商业地产则面临结构性逆风。2020-2021年的反弹提振了许多公司，但2022年底的熊市暴露了哪些公司拥有真正的竞争优势，哪些只是乘势而上的行业势头。
科技公司在2018年IPO班中占据主导，但科技行业作为一个板块，特别容易受到市场周期的影响。相反，像冷藏（Americold）和会员零售（BJ’s Wholesale Club）这样的基础性服务表现得更具防御性，在不同的市场周期中都能实现稳定回报。
投资教训：重新审视2022年IPO公司
对于回顾2018年IPO的投资者来说，有几个洞察值得注意。首先，IPO的发行价格本身并不能决定长期成功；竞争定位和市场趋势极为重要。Moderna从默默无闻到成为家喻户晓的名字，涨幅达420%，而Dropbox的商品化产品尽管基本面良好，却表现平平。
其次，2018年IPO的公司证明了市场时机的重要性。那些在2022年熊市低迷时买入的投资者，从随后的反弹中获益，而早期IPO买家在某些情况下也面临了大幅亏损。
如果你曾投资于2018年所有IPO公司，你会经历显著的波动。但在类别领头羊中的精选仓位——无论是生物技术的Moderna、零售的BJ’s，还是物流的Americold——都能带来可观的回报。对于那些在2026年重新考虑这些公司的投资者来说，关键问题是：当前的估值是否反映了它们的竞争地位和未来前景，而不仅仅是IPO时期的基本面。
核心教训：理解为什么在2018年IPO的公司成功或失败，比单纯预测IPO价格轨迹更为重要。选择你真正理解并满足市场需求的公司进行投资。这一课在2018年IPO班中得到了深刻的体现——无论是正面还是负面。
所引用数据截至2022年底，可能会有所变动。所有百分比回报均四舍五入到最接近的整数。当前估值和分析师评级应在做出投资决策前通过最新市场信息进行核实。