Metaplanet，提升比特币收益预期 - 2026年目标达1亿美元

Metaplanet（3350），作为采用日本领先的数字资产战略的公司之一，尽管比特币价格出现调整，仍决定上调收入预测。公司表示，尽管在2025财年末将面临超过1000亿日元的账面亏损，但其核心运营动力依然强劲，并对未来一年保持乐观态度。

尽管账面亏损，收入预测仍上调

在东京证券交易所交易的Metaplanet，2025财年的收入达到了89亿日元，超出之前预估的68亿日元31%。然而，由于第四季度比特币资产价值下跌1046亿日元，公司在会计上报告了986亿日元的正常亏损和766亿日元的净亏损。但管理层强调，这一会计亏损并未影响现金流或业务的基本结构。

对于2026财年，Metaplanet预计收入将达160亿日元，经营利润为114亿日元。这一预测几乎是上一年的两倍。预计约97.5%的销售收入将来自比特币收入生成业务。

比特币收入生成策略：结构化期权与资产管理

Metaplanet的收入策略核心是基于比特币资产的结构化期权策略。公司利用自身的比特币储备作为担保，通过特定金融产品创造稳定的收入流。目前，公司持有的约35,102 BTC，价值超过30亿美元。

这些资产管理策略的成功，得益于Class B永久优先股“Mercury”的发行以及5亿美元的信贷安排。此外，公司还推出了Class A优先股“Mars”。这些多样化的金融工具增强了公司资本结构的抗波动能力。

2026财年展望：收入几乎翻倍

Metaplanet的2026年预测反映出在比特币价格波动中依然积极的增长计划。预计16亿日元的收入中，114亿日元为经营利润，显示运营效率也得到了提升。

比特币资产的每股增长，去年达到了568%的涨幅。尽管公司股权稀释，但这一表现显示比特币收入生成策略的有效性。剩余的4亿日元收入预计来自公司稳定运营的酒店业务。

风险管理与未来困境：逆转波动性

由于比特币价格的波动，Metaplanet未对2026财年的净收入做出具体预测。但公司强调，其资产获取策略和收益生成机制正按计划推进。目前比特币价格约为77,510美元，公司长期战略已针对这种波动进行了结构化安排。

Metaplanet的案例展示了传统金融公司如何在企业层面实施数字资产战略。即使出现账面亏损，其核心运营模式和收入创造能力仍显示出上行趋势。这代表了应对比特币等极度波动资产的复杂但潜在盈利的路径之一。