NFT市场显示出韧性，尽管规模缩小至2021/22高峰的几分之一

非同质化代币市场经历了从其高空云端的剧烈调整，月度销售额现已稳定在约3亿美元——这只是2021/22牛市期间每月10亿美元交易量的一个重要部分。尽管这些数字令人清醒，生态系统仍然持续吸引大量财富，富裕的收藏家和数字艺术爱好者在许多人早早宣告死亡之时，支撑着这个行业。Animoca Brands的联合创始人、专注于实体资产代币化的Web3开发和风险投资公司Siu表示，这次市场收缩更像是自然的成熟过程，而非终结。

“富裕收藏家中NFT还流行吗？当然。 我自己也是个大收藏家，我和同行们有类似的见解。这是一个社区，”Siu在CfC St. Moritz加密货币会议上的采访中说道。市场的下行实际上筛选出了投机参与者，留下了真正热爱数字收藏品的核心群体。当前的市场环境与传统奢侈品收藏类似，激情和长期升值驱动购买，而非追求快速交易利润。

市场收缩：月度NFT销售额缩减至昔日辉煌的一部分

数据显示市场调整的严峻景象。NFT的月销售额从2021/22高峰期的10亿美元，骤降至近期的约3亿美元——大约是最大交易量的三分之一。这标志着自2017年末Cryptokitties首次出现在以太坊区块链以来，NFT市场经历了多轮繁荣与萧条的循环，证明了周期性波动定义了NFT的故事，而非摧毁它。

然而，全面崩溃的叙事忽略了一个关键观察点：与行业起点相比，当前市场规模仍然相当可观。“还记得五年前，这还是一个零美元的市场，”Siu指出。从这个历史视角来看，即使是2021/22的部分交易量，也代表了行业从零到百百万美元月交易的真实增长。由零美元市场到每月数亿美元交易的演变，彰显了NFT基础设施和收藏者社区的韧性。

富裕收藏家为何让数字艺术持续繁荣

富裕参与者是支撑NFT市场活动的主要动力，动因与传统奢侈品市场相似。Siu直接将数字收藏品与实体资产类比：“比如说，一个毕加索收藏家，会对其他收藏毕加索的人有亲近感；你算是那个圈子的一部分。这也适用于法拉利、兰博基尼或劳力士手表。这只是数字版而已。”

这种比喻反映了高净值个人支持NFT收藏的心理基础。亿万富翁Adam Weitsman公开收购了包括Otherdeed土地——Yuga Labs创建的虚拟世界Otherside中的区块链土地所有权——以及Bored Apes NFT系列。这些购买反映了真正的资产积累策略，而非投机交易。

Siu承认自己NFT持仓出现亏损：“这些是重要的长期资产，”他解释道，虽然他的收藏“亏了大概80%或类似的”，但他重申对这些持仓的承诺。这种长期持有与短期倒卖的区别，代表了市场调整后NFT参与者的根本转变。

法国加密监管逆转扰乱行业盛会

原定于2026年初举行的NFT Paris——行业的旗舰年度会议——被取消，预示着欧洲加密行业面临更深层次的监管阻力。此次事件的退出反映了法国在加密货币和区块链技术政策上的剧烈逆转。“我认为这是对法国的控诉，曾经法国非常支持加密，”Siu说。“法国已经完全偏离了加密。”

监管转变还影响到特定的NFT应用。幻想足球游戏Sorare受到法国赌博监管机构的审查，体现出对基于区块链的游戏和数字资产的更广泛怀疑。这一趋势反映出整个欧盟范围内对加密的反感情绪在升温，法国成为更严格执法的焦点。

安全问题也加剧了监管挑战。法国在绑架和劫持加密行业高管和投资者的事件上出现明显上升，给行业参与者带来了真实的个人安全担忧。“NFT Paris不仅仅是因为没有赞助商而被取消。很多人，包括我自己，都在试图避免去巴黎，主要是出于安全考虑，”Siu解释道。监管敌意与实际安全威胁的叠加，使得在欧洲举办加密会议变得越来越困难。

区块链的永久记录：NFT的长期基础

尽管短期面临阻力，区块链网络所维护的不可篡改交易记录，为NFT市场活动和参与者行为提供了永久透明。这种透明性从根本上区别于传统市场的模糊不清，使分析师和投资者能够通过链上数据验证各种声明。

NFT生态系统经历了不同的采用浪潮，每一波都建立了真正的基础设施，而非仅留下投机的残骸。富裕收藏者的参与、每月数亿的稳定交易量，以及持续的技术发展，表明该行业已从投机狂热转向可持续的利基市场。NFT是否能作为一种永久的资产类别，与传统收藏品并列，部分取决于监管的明确性、安全性的提升，以及那些以收藏者而非交易者心态持续参与的富裕群体的持续投入。