日本的通胀走势在CPI公布后变得更加清晰，日本银行在利率决策方面的判断是

本周即将公布的利率决策，日本的消费者物价指数（CPI）成为市场关注的焦点。12月的通胀率预计将大幅下降，这一结果预计将对日本银行的政策判断产生重大影响。作为全球经济的先行指标，美国的通胀动态也在间接塑造日本的金融政策环境，而日本国内的CPI公布具有极其重要的意义。

12月CPI数据的公布将左右利率决策

预计在本月中旬公布的日本CPI统计数据，将在日本银行近期的利率决策会议前夕公布。ING证券的分析师指出，通胀率的显著下降可能成为央行政策立场的重要考量因素。特别是，2024年持续的通胀压力出现缓和迹象，被视为当前金融紧缩周期走向的关键转折点。

预期通胀率下降带来的政策转变可能性

市场人士普遍认为，如果12月的通胀率显示出超出预期的下降幅度，日本银行可能会重新考虑未来的加息计划。通胀压力的缓解，成为质疑是否需要进一步金融紧缩的依据。然而，同时也需要考虑整体经济的供需动态，做出综合的政策判断。

工资增长与政府支援措施支撑核心通胀

另一方面，日本经济的结构性因素也使得通胀走势变得复杂。持续的工资上涨以及政府的经济支援措施，将使核心通胀（剔除波动较大的食品和能源价格）有望在超过2%的水平上保持韧性。这一基本的通胀压力，成为日本银行政策判断的复杂因素，也凸显了金融政策的难度。

日本银行关注2026年下半年可能的追加加息

日本银行关注的目标是，核心通胀持续稳定在2%以上，并以超过整体通胀的速度推进。如果这一情景成为现实，2026年下半年，日本银行很可能会采取进一步加息的措施。在通胀数据走势、工资谈判结果、政府政策影响等多重变量相互作用的环境中，日本银行的下一步行动将逐步明朗。