四位科技亿万富翁2026年趋势：大卫·萨克斯预测首次公开募股繁荣，而同行关注铜和加密创新

在最新一期的All-In播客中，四位知名风险投资家和科技创业者——Jason Calacanis、Chamath Palihapitiya、David Friedberg 和 David Sacks——就2026年的宏观经济趋势、地缘政治发展以及具体资产配置策略进行了全面预测。其中，前PayPal高管、Craft Ventures联合创始人David Sacks提出了尤为引人注目的预测，重点关注复苏的IPO市场和科技行业的扩张，确立了自己在科技投资话语中的关键声音。

加州资本外流危机：财富税作为经济分水岭

讨论一开始就聚焦于加州提出的财富税，成为2026年投资格局的核心话题，David Sacks强调这是至关重要的因素。据他所述，单是威胁就已引发大量资本迁移——他本人在12月迁往德州，建立了Craft Ventures在奥斯汀的新办公室，体现了更广泛的人口迁移趋势。

Chamath Palihapitiya估算，四位主持人好友和合作伙伴的净资产总额约为5000亿美元，若财富税推进，这些资产很可能会离开加州。该提案的机制对创业者尤为惩罚：对非流动性股权持有征收5%的税，可能会让成长中的公司陷入破产。对于拥有超级投票权的股东——如Google的Larry Page和Sergey Brin——实际税率可能升至25-50%，将财富税变成了Sacks所称的“资产没收机制”。

专家一致认为：即使该提案在2026年投票中未获通过，其心理影响已在重塑资本流动。预测市场显示，获得进步派人士支持后，提案通过的概率达80%，但专家估计实际公投中获批的可能性只有40%。

投资赢家：铜的繁荣与IPO的复兴

2026年的赢家显示出与2025年不同的投资逻辑。Chamath大胆选择铜作为年度最佳商品，反映出结构性供需失衡：到2040年，全球因电气化、数据中心扩展和军事现代化，铜的供应短缺约70%。作为“最有用、最便宜、最具延展性和导电性最强的材料”，铜的上行潜力在结构上是稳固的，极有可能成为“起飞”的资产类别。

David Friedberg看好华为，认为其与中芯国际的合作将在2026年超出西方预期，同时支持Polymarket——这一逐渐成为替代金融基础设施的预测市场平台。在与NYSE合作后，Friedberg预测包括Robinhood和Coinbase在内的主要交易所将推出预测市场，推动预测平台从小众工具转变为主流新闻和洞察提供者。

David Sacks看好IPO市场，预测将出现十年来私募和创始人主导治理的趋势逆转。“特朗普繁荣”将催化大量IPO活动，随着公共市场需求的复苏，市值将新增数万亿。Calacanis选择亚马逊，预言其将通过Zoox自动驾驶汽车和仓储自动化在奥斯汀等地区的“当日达”基础设施实现“企业奇点”——即机器人盈利超过人类员工。

商业失败者：企业SaaS的衰退与油价的长期收缩

专家对2026年表现最差的资产预测反映出技术变革和政策风险。Chamath指出，企业SaaS的“软件工业复合体”是主要受害者：这个每年产值3-4万亿美元的行业，90%的收益来自“维护”和“迁移”合同——这些正是AI模型现在正商品化的功能。随着企业部署AI原生工具，SaaS的边际收入将大幅下降，尽管软件需求仍在。

Friedberg警告州政府偿债危机，未拨付的养老金负债和浪费暴露威胁长期融资。Sacks预测，加州经济将遭遇最剧烈的下滑，原因包括财富税不确定性和监管摩擦加剧企业迁出。Calacanis指出，年轻白领工人面临自动化取代的风险，尽管Friedberg反驳说，文化因素——如Z世代的工作动机减弱——同样导致招聘困难。

Chamath预期油价将跌至每桶45美元，反映出不可逆的电气化和能源存储趋势。Friedberg选择Netflix和传统媒体股，原因是内容库面临挑战，创作者纷纷转向独立平台。Calacanis则看空美元，认为国家债务激增和潜在的军事预算增加将侵蚀货币价值，推动投资转向铜和贵金属等替代价值储存。

逆向预测：SpaceX-特斯拉合并与央行加密革命

专家组最具挑衅性的预测集中在结构性重组，而非边际变化。Chamath预言SpaceX将与特斯拉合并，而非独立上市，让Elon Musk得以巩固对其最具战略意义资产的投票控制权。

更激进的是：Chamath预期各国央行将认识到黄金和比特币的局限性，发展“受控加密范式”——一种可交易、抗量子、由主权控制的数字资产，使国家拥有经济主权而不受对手或盟友国家监控。这隐含承认传统货币体系需要密码学创新。

Sacks反驳普遍的失业论调，引用Jevons悖论：资源生产成本降低会增加总需求。代码生成成本下降将推动软件创造，放射扫描成本降低将带来更多影像检查，需更多放射科医生解读AI结果。知识工作岗位的净就业增长将加快而非收缩。

Friedberg预测伊朗政权崩溃不会稳定中东局势，反而会引发新冲突——沙特、阿联酋和卡塔尔在巴勒斯坦两国方案后争夺地区主导权。Calacanis预言在特朗普第二任期内，美中关系将大幅缓和，形成双赢合作关系，而非零和对抗。

最佳与最差资产：投机与结构性衰退

资产配置偏好展现了对2026年赢家和输家的不同押注。Friedberg再次选择Polymarket，强调其网络效应和对传统媒体门控功能的取代。Chamath加码铜供应危机相关的关键金属篮子。Sacks看好“科技行业的扩张超级周期”，基于特朗普繁荣经济学和亚特兰大联储预测的4季度GDP增长5.4%。

这些预测背后的经济引擎结合了三大因素：移民数据重估后低收入群体的非农就业快速恢复；AI带来的生产率提升；以及2026年的减税措施。Chamath认为6%的GDP增长仍可实现，将美国经济表现与中国的计划经济增长率相提并论，尽管民主资本主义存在结构性限制。

Calacanis选择投机平台——Robinhood、PrizePicks 和 Coinbase，预期随着利率下降和剩余现金变得可用于投机和赌博，消费者的可自由支配支出将增加。

相反，最差表现的资产集中在结构性逆风上。Sacks预料加州豪华房地产将因财富税焦虑崩盘，尽管希望出现“死猫反弹”以便变现。Chamath预期油价将持续下跌至每桶45美元。Friedberg选择Netflix，若没有华纳兄弟的变革性收购，内容经济（成本加成10%）的严苛将导致人才流失到独立平台。Calacanis预言美元将贬值，国家债务和潜在的军事预算增加将削弱货币价值。

2026年GDP与经济增长：竞争性增长预测

专家组的经济增长预测反映出其看多的宏观立场。Sacks预测GDP将增长5%，依据新兴经济数据：通胀2.7%、核心CPI 2.6%、三季度GDP 4.3%、贸易逆差降至2009年以来最低、裁员减少、标普500创新高、油价下跌，以及房贷成本每月减少3000美元。实际工资已增加逾1000美元，预计6月和4月的减税将进一步刺激消费。

Chamath预估最低为5%，最高可达6.2%，指出低于7%的增长率需要联邦、州和地方政府的完全协调——在民主和资本主义体制下难以实现。Friedberg预测为4.6%。这些分歧反映出对特朗普时代经济政策有效性的信心，尽管对地缘政治动荡仍存不确定。

政治赢家与输家：民主社会主义崛起与中间派衰退

政治重组预测集中在反建制运动在共和党和民主党中的崛起。Friedberg看好美国民主社会主义者（DSA）成为最大政治赢家，认为该运动已与MAGA接管共和党相似，2026年将巩固这一转变。

Chamath认为反对浪费、欺诈和滥用的政治人物是赢家，而Sacks预测“特朗普繁荣”经济将通过积极的经济数据推动政治重组，为现任政府盟友创造有利局面。

Sacks认为民主中间派是最大输家，被社会主义基础选民（尤其是年轻人）挤压，加上重新划分选区消除了中间偏右的民主党初选竞争，迫使温和派向左转。Chamath则将“门罗主义”列为2026年最大输家，预言当历史学家回顾特朗普第二任期时，会重写冷战时期的半球框架，强调其强调交易关系、打击毒品卡特尔、移民控制和关键资产收购，而非多边共识。

Friedberg警告科技行业将面临前所未有的民粹主义反弹——左翼反对科技财富不平等，右翼则对内容审查和封禁决策感到愤怒。他认为2026年中期选举将成为科技行业政治立场和价值观的公投。

结论：2026年资本、加密货币与地缘政治的转折之年

专家组的集体预测将2026年定位为结构性重组之年：由电气化和国防支出驱动的商品超级周期；经过十年私募主导的IPO市场复苏；央行探索密码学创新以维护货币主权；以及向单边主义和交易型国家治理的地缘政治重塑。对于像David Sacks及其同行的投资者和创业者来说，未来一年既是新兴资产类别的机遇，也是政策不确定性带来的重大风险，包括财富税、监管和国际关系。共识建议在把握经济扩张的同时，防范加州资本外流、传统油气敞口，以及面临独立创作者和AI原生竞争者冲击的传统科技巨头。