评估公司不仅仅是“数字”，而是对未来的押注。这就是SpaceX估值告诉我们的

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SpaceX (SpaceX) 今天的估值不再用传统航空公司的标准来衡量，
而是被视为拥有太空基础设施关键技术的科技巨头。

预测显示，到2026年，公司收入可能接近240亿美元。

这里有趣的不是数字本身，而是这些收入的“质量”；
真正的增长引擎不再仅仅是发射火箭的(Launch)，
这部分大约为48亿美元，

而是“星链”(Starlink)，预计将占据最大份额，达到187亿美元。
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从发射服务公司转变为全球通信巨头的这一转变，是高估值的原因。

当估值达到1.5万亿美元时，
市销率(P/S)达到62.5。

虽然这个数字看起来天文数字，但它使SpaceX在与其他太空公司比较时处于中间位置；

低于(RKLB)的85倍，
远高于(PL)或(RDW)等公司。
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最大押注在于客户基础。
预测到2026年，Starlink的用户数将翻倍至1840万，
在连续以每年100%的高速增长几年后。

我们这里谈的不是火箭公司，而是覆盖地球的数字神经网络。
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对聪明投资者的启示：
价值不在于“公司今天做了什么”，
而在于“为未来构建的竞争壁垒”。

SpaceX建立的技术垄断，使任何竞争对手都难以追赶，

这就是投资“产品”与投资“生态系统”的区别。
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你认为太空通信行业的增长会改变我们所知的传统互联网面貌吗，

还是说目前的估值远远超前于现实？

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