最大痛点达到92,000美元，近27亿美元的比特币和以太坊期权即将到期

Greeks.live的最新数据显示，期权到期的关键时期即将到来，最大痛点水平在主要加密货币中形成了明显的压力点。Greeks.live的宏观研究员Adam指出，未来的到期日代表了市场定价的一个重要转折点，涉及近27亿美元的名义价值——比上周增加了20%以上。这一发展正值比特币价格近期从早期的动能中回落，目前交易价格在87,920美元左右，而以太坊则稳定在2,890美元附近。

期权到期规模与最大痛点机制

本周的期权到期规模相当庞大：20,000份BTC期权和120,000份ETH期权即将结算，最大痛点分别计算为比特币92,000美元和以太坊3,200美元。理解最大痛点至关重要——它代表了到期时最大数量的期权持有者遭受损失的价格水平，基本上指示了市场最大痛苦的集中点。比特币的看跌/看涨比率为1.39，以太坊为1.04，两个数值都高于1.0，表明看跌卖方目前是市场的主导力量。这种不平衡暗示机构和专业交易者采取防御性仓位，预期市场将出现盘整或下行波动。

市场情绪转变与机构仓位

比特币近期的价格走势讲述了一个有趣的故事。本周早些时候，比特币逼近98,000美元，距离心理关口10万美元仅一步之遥。然而，在10万美元行权价的看涨期权大量集中，显示出在该水平存在强烈的卖出兴趣，形成了一个强大的阻力位。同时，坚实的支撑基础仍然围绕90,000美元，形成了明确的交易区间。隐含波动率的格局也发生了微妙变化：比特币的隐含波动率略有下降，而偏斜度增加，反映出看跌期权估值的下降，表明市场参与者对方向性偏好变得更加自信，即使卖方在保护下行风险。

整合预期与机构共识

根据Greeks.live的分析，机构投资者目前以盘整动态的视角看待市场。共识仓位显示，交易区间由强支撑90,000美元和重要阻力100,000美元界定，最大痛点机制强化了这两个极端。这一10,000美元的区间代表了供需力量将决定下一次有意义的方向性变动的战场。在100,000美元的卖方仓位集中和看跌/看涨比率高于1.0的情况下，市场制造者和期权卖方正保护溢价，至少在最大痛点机制满足和期权到期之前，牛市的持续性受到一定限制。