罕见的美联储–日本货币行动如何可能重塑加密市场

来源：Coindoo 原文标题：罕见的美联储–日本货币行动或重塑加密市场 原文链接： 本世纪首次，美国可能正准备通过出售美元、购买日元，直接介入外汇市场。

联邦储备近期的信号表明，与日本的协调货币干预不再是理论上的设想，而是正在积极考虑的方案。

主要要点：

• 美国正发出与日本协调干预美元–日元的信号。
• 历史上，美日联合行动曾导致美元走软和全球资产价格上涨。
• 加密货币面临短期波动风险，但如果美元走弱，长期潜力巨大。

指向美日协调的信号

最明确的预示即将干预的迹象来自纽约联邦储备银行，据报道，该行与主要银行进行了利率检查——这是一个技术性但关键的步骤，历史上常在实际货币操作前发生。虽然尚未正式宣布，但此举强烈暗示美国政策制定者正在为行动做准备。

日本的局势多年来一直在恶化。日元结构性疲软，日本政府债券收益率已升至数十年来的高点，日本银行继续释放鹰派信号。这一组合造成了日益增长的金融压力，现已威胁到超出日本边界，促使全球政策制定者更加关注。

东京已多次试图捍卫其货币，包括2022年和2024年的干预。即使是2024年7月的努力也只带来了暂时的缓解。模式已相当明确：当日本单独干预时，影响很快消退；当美国加入时，结果会发生实质性变化。

历史对货币干预的启示

历史记录异常清晰。1998年亚洲金融危机期间，日本单方面试图稳定日元未能成功，直到美国介入。更具戏剧性的例子是1985年的广场协议，当时主要经济体的协调行动使美元在接下来的两年中下跌了近50%。

那次事件引发了全球资产的广泛重新定价。美元走软，黄金、商品和非美国市场大幅上涨。全球流动性状况改善，资金大规模流入受美元贬值影响的资产。

如果再次发生协调干预，操作机制将非常简单。联邦储备会扩大美元流动性，向市场出售美元，并购买日元。这将压低美元，同时增加全球流动性——这一直是支持资产价格的有利环境。

为什么加密货币面临短期风险但长期潜力巨大

加密货币处于这一潜在变革的核心。比特币与美元的反向关系最强，与日元的正相关关系也非常紧密。目前，比特币与日元的相关性接近历史高点，通常意味着宏观环境有利。

然而，短期风险是真实存在的。数百亿美元仍被困在日元套利交易中，投资者借入廉价日元以投资股票和加密货币。当日元突然升值时，这些仓位常常被迫平仓。

这一动态在2024年8月表现得尤为明显。日本银行的小幅加息推高了日元，引发了快速的清算周期。比特币在六天内从64,000美元跌至49,000美元，而整个加密市场的市值损失约$600 十亿美元。

这形成了双速动态。日元升值短期内可能压制加密货币，因为杠杆被清除；同时，持续的美元走软历来是数字资产最强的长期利好因素之一。

比特币仍远低于其2025年预期高点，是少数尚未完全反映持续货币贬值的主要资产之一。如果美日协调干预成真，美元进入持续走软阶段，资金可能会流向那些在实际价值上仍被低估的资产。

历史上，加密货币在这种环境中受益尤为明显。

长期以来，华盛顿与东京之间缺乏直接协调，而此类政策工具的回归将标志着全球宏观策略的重大转变。如果实现，其影响可能远超外汇市场——最终可能定义2026年最重要的宏观叙事之一。