2026：24/7 代币化资本市场的转折点

来源：CryptoNewsNet 原标题：Crypto Long & Short：2026年标志着24/7资本市场的转折点 原始链接：

专家洞察

2026年标志着24/7资本市场的转折点

作者：David Mercer，LMAX集团首席执行官

资本市场仍然基于一个百年前的假设：以准入为驱动的价格发现、批量结算以及闲置的抵押品。这个假设正在崩溃。随着代币化加速，结算周期从天压缩到秒，2026年将成为连续市场从理论走向结构的转折点。

仅预测就暗示这是不可避免的，但其雄心各异。到2033年，市场参与者预计代币化资产市场将激增至18.9万亿美元。这意味着53%的复合年增长率(CAGR)。我认为这并非投机，且这个数字相对温和——但它是一个合理的里程碑，继三十年来努力减少资本市场摩擦，从电子交易、算法执行到实时结算。我相信，一旦第一个多米诺骨牌倒下，到2040年，全球80%的资产可能都将被代币化。S曲线不仅以每年50%的速度复合——就像手机或航空旅行一样。

在24/7市场中发生的变化不仅仅是交易时间。更是资本效率。如今，机构提前数天预置资产。进入新资产类别需要进行托管和抵押品配置，至少需要五到七天。结算风险和预先融资要求将资本锁定在T+2和T+1周期内，造成整个系统的拖累。

代币化消除了这种拖累。当抵押品变得可替代，结算在秒级而非天数内完成，机构可以持续重新配置投资组合。股票、债券和数字资产成为一个始终在线的资本配置策略中的可互换组成部分。周末的区别消失了。市场不关闭，它们在重新平衡。

这对流动性产生二阶影响。被困在传统结算周期中的资本被解锁。稳定币和代币化货币市场基金成为资产类别之间的连接纽带，实现了在之前孤立市场中的即时流动；订单簿变得更深，交易量上升，数字货币和法币的流通速度加快，结算风险降低。

对于机构而言，2026年是运营准备变得紧迫的一年。风险、财务和结算团队必须从离散的批量周期转向连续流程。这意味着全天候的抵押品管理、实时反洗钱/客户身份识别、数字托管整合，以及接受稳定币作为功能性和流动性的结算通道。能够持续管理流动性和风险的机构，将捕获那些在结构上无法做到的资金流。

基础设施已在形成，受监管的托管机构和信贷中介解决方案从概念验证走向生产。SEC批准存托信托与清算公司（(DTCC)）开发证券代币化项目，记录股票、ETF和国债的所有权在区块链上，表明监管者正在认真考虑这种融合。在全面部署之前，仍需进一步的监管明确性，但开始构建连续市场运营能力的机构，将在框架完善时迅速行动。

市场一直朝着更大准入和更低摩擦的方向演变。代币化是下一步。到2026年，问题不再是市场是否24/7运行，而是你的机构是否能够。如果不能，那么你可能无法融入这个新范式。

本周头条

作者：Francisco Rodrigues

尽管上周美国和英国在监管方面遇到阻碍，但全球采纳速度在加快，韩国解禁企业国库，主要券商整合稳定币融资，Ethereum网络的采用率上升。

• 关于稳定币收益的争议使主要加密立法停滞： 一项重要的美国加密立法在参议院银行委员会因稳定币收益问题遇阻，这一摩擦点导致传统银行与非银行发行人冲突。

• 主要券商推出稳定币存款功能： 一家电子交易巨头推出一项新功能，允许客户即时存入USDC(，以及即将推出的RLUSD和PYUSD)，全天候24/7为券商账户提供资金。

• 韩国解除9年企业加密投资禁令： 韩国监管机构解除近十年的禁令，允许上市公司持有最高5%的股本在加密资产中，限于比特币和以太坊等主要代币。

• 英国议员推动禁止加密货币政治捐款以防外国干预： 高级工党议员敦促英国首相基尔·斯塔默禁止向政党提供加密货币捐款，担心外国干预选举。

• 数据显示更多人首次使用Ethereum： Ethereum的新增地址显著增加，表明新用户参与度提升。

氛围检测：2026年——加密的第二年？

作者：Andy Baehr，CoinDesk指数产品与研究主管

自唐纳德·特朗普第二次就职以来，已经过去一年。对于加密货币来说，那一天代表了希望(和期待)，一个新纪元的到来，监管模糊和打压将被立法和结构性进展取代。

因此，我觉得2025年是加密的“新生年”——在美国这个资本主义和金融的最高学府中，第一年的入学。

这也意味着2026年是“二年级”——一个建设、成长和专业化的年份，现在第一年的前提已满足，环境也已熟悉。

成绩单

那么，第一年过得怎么样？在我们开始之前，让我们记住那场强劲且“宽广”的反弹，紧随一个并不特别令人意外的选举日结果。那场派对持续了几次短暂的休息，直到就职日，比特币达到了历史新高。

接下来是四个季度，情绪和结果各异。像大多数充满朝气的新生一样，加密早早就学到了第一课，结束了迎新期的蜜月。关税风暴和随之而来的宿醉将比特币跌破80,000美元，以太坊也跌至大约1500美元。

到第二季度，经过补充水分和提神的市场找到了节奏，在首次公开募股（IPO）方面表现出色，并在第三季度初期为重大项目做准备。随着季度的推进，一切逐渐到位，创下新高，稳定币无处不在。

这就是为什么第四季度如此痛苦。一个令人心碎的半学期，伴随着剧烈波动——真正的信心杀手。没有恢复。

归根结底，表现才是关键。

避免二年级低迷

我们很少像今天这样，以如此高的能量和兴奋预期即将到来的季度，拥有一系列客户发布和丰富的颠覆性产品管线。然而，我们也意识到，为了避免臭名昭著的“二年级低迷”，加密在2026年必须做好几件事。

立法与监管。 关键的加密立法前路艰难，稳定币收益争议使本已困难的时间表更加复杂。必须搁置一些小问题，达成妥协，推动这项关键立法。

搞清楚分发渠道。 加密最根本的挑战仍然是建立有意义的分发渠道，超越自我导向的交易者。在加密触及零售、富裕大众、财富和机构群体之前，若不能提供与其他资产类别相同的激励，机构的接受度就无法转化为机构的表现。金融产品必须被销售和使用。

专注于质量。 相对表现数据显示，规模更大、质量更高的数字资产将继续占优。顶级资产——货币、智能合约平台、DeFi协议、基础设施——提供了丰富的多样性和新主题，而不会造成认知过载。

二年级可能令人畏惧且严苛，但也可以是令人难忘的高产和成功之年。今年，给加密带来了更有意义的贡献于多资产投资组合和全球市场交易与风险管理的机会。

本周图表：比特币与黄金相关性转为正向

当黄金创下新高时，比特币的30天滚动相关性首次转为正值，达到0.40。尽管出现了这一变化，比特币在技术上仍然偏重，未能在1%的周跌后收回其50周指数移动平均线（EMA）。目前需要关注的核心问题是，黄金的持续上涨是否会在中期为比特币提供支撑，还是比特币持续的价格疲软确认了与传统避险资产的脱钩。