## AUD/USD 在技术面支撑中维持反弹势头

澳元兑美元在本周五盘中围绕 0.6720 附近波动，处于从近 15 个月高位回落的调整阶段。日线技术面显示该货币对依然维持上升通道运行模式，表明多头仍保有控制力。14 日相对强弱指数（RSI）读数为 64.42，指示买盘动能仍处于温和扩张状态。

从技术层面看，AUD/USD 上方关键阻力位锁定在 0.6766（10 月以来的高点），进一步突破则触及通道上轨约 0.6840 水平。下方初期支撑位于通道下轨 0.6720 一线，跌破该位置后 9 日指数移动平均线（EMA）0.6706 将成为第二道防线。若支撑全面失手，看跌目标转向 50 日 EMA 所在的 0.6626 区域。

## 澳洲经济数据压制货币涨幅

澳洲统计局(ABS)本周四公布的 11 月贸易数据显示，商品贸易顺差已收窄至 29.36 亿澳元，环比前月的 43.53 亿澳元（前值修正至 43.85 亿）出现显著下滑。同期出口环比下降 2.9%，而 10 月曾录得 2.8% 的增幅（前值修正为 3.4%）。进口方面则上升 0.2%，高于 10 月修正后的 2.4% 增速。

11 月消费者价格指数（CPI）同比涨 3.4%，虽然低于市场预期的 3.7%，但仍处于澳储行(RBA)目标区间 2-3% 之上。相比 10 月的 3.8%，这已是 8 月以来的最低水平，特别是住房成本增速已放缓至过去三个月内的最慢速度。月度 CPI 环比零增长，与前月持平。RBA 调整后的核心 CPI 环比涨 0.3%，同比涨幅为 3.2%。

值得关注的是，经季节调整后的建筑许可数环比飙升 15.2%，创近四年新高，11 月共录得 18,406 份申请。同比增幅达 20.2%，扭转了 10 月修正后的 1.1% 跌幅。

## 美联储政策前景不确定性犹存

美元指数(DXY)周四保持稳定，交投于 98.70 附近，该指数衡量美元相对六种主要货币的价值。交易员正在密切关注周五发布的初请失业金数据，而下一个重磅指标将是周五的非农就业人数(NFP)报告，市场预期 12 月新增就业 55,000 人，环比 11 月的 64,000 有所回落。

供应管理学会(ISM)本周三公布的 12 月美国服务业采购经理人指数(PMI)升至 54.4，较 11 月的 52.6 反弹，超过了市场预期的 52.3。

美联储官员在政策立场上意见多有分歧。圣路易斯联储主席 Miran 周二表示，美联储需要在今年内实施较为激进的降息以支撑经济增长动能。明尼阿波利斯联储主席 Kashkari 则警示失业率可能出现"急剧上升"的风险。非投票委员里士满联储主席 Barkin 周二指出，利率调整应根据新数据进行"精细化微调"，同时强调了美联储在就业和物价两大目标间面临的权衡。

根据芝加哥商品交易所(CME)的 FedWatch 工具，市场定价显示美联储在 1 月 27-28 日会议期间维持利率不变的概率约为 88.9%。交易界预计联邦储备系统在 2026 年将有两次降息机会。市场还在消化特朗普总统可能在杰罗姆·鲍威尔 5 月任期结束后提名新任美联储主席的预期，这一举措可能推高降息概率。

## 中国经济增速分化凸显贸易链风险

榜单机构(RatingDog)周一发布的 12 月中国服务业 PMI 降至 52.0，环比 11 月的 52.1 略微下滑。该机构上周报告 12 月制造业 PMI 升至 50.1，较 11 月的 49.9 有所改善。鉴于中澳两国是紧密的贸易伙伴，中国经济动向的任何调整都可能对澳元汇率形成波澜。

## RBA 紧缩周期或未真正落幕

澳洲金融评论(AFR)报道称，澳储行可能尚未完成本轮紧缩循环。市场调查指向通胀预期在来年仍将居于较高水平，这推高了市场对至少两次进一步升息的预期，与当前降息讨论形成对比。这种政策不确定性或将成为短期内制约澳元进一步上行的关键因素。