Base的2025突破：一台创造7,540万美元收入的引擎如何重塑L2格局

Base 从根本上重新定义了以太坊 Layer 2 生态系统中的成功标准。指标讲述了一个引人注目的故事：仅在两年时间里，链上的收入从 2023 年 12 月的 250 万美元 (增长到 2025 年年初的 7,54 亿美元——增长了30倍，使其成为所有 L2 解决方案中无可争议的收入领头羊。

这种主导地位的规模不容小觑。Base 目前占据了全部 L2 收入的 62%，在 2025 年 1 月超越 Arbitrum One 后，DeFi TVL 达到 46.3 亿美元。这一占比代表了自扩容方案普及以来，任何 Layer 2 网络所取得的最集中优势。

Coinbase 效应：分发作为护城河

区分 Base 与竞争对手的不仅仅是更好的技术——更是获取渠道。Coinbase 每月活跃交易用户达 930 万，创造了其他 L2 网络无法复制的无与伦比的分发渠道。虽然 Arbitrum、Optimism 和 Polygon 需要大量投入激励计划以吸引用户，Base 用户已是现成的用户，已熟悉交易，已持有资产。

这种优势在实际产品中得以体现。Morpho 借贷协议合作示范了 Coinbase 分发如何放大 Base 的实用性。用户可以通过 Coinbase 界面用加密资产抵押借款 USDC，所有链上操作都在 Base 上通过 Morpho 完成。结果是：8.663 亿美元的活跃贷款，占 Morpho Base 网络活动的 90%，以及在短短一年内惊人的 TVL 增长——从 4820 万美元跃升至 9.664 亿美元，增长了 1906%。

高效的生态系统

应用收入讲述了一个生态系统日益成熟的故事。2025 年，基于 Base 的应用总收入达 3.699 亿美元，仅 Aerodrome 就贡献了 1.605 亿美元 )占生态系统收入的 43%(。但 Base 的优势并不集中在单一应用。

虚拟资产（Virtuals），即 AI 代理平台，贡献了 4320 万美元 )占生态系统收入的 12%(，而新兴的 Football.Fun 体育预测应用已实现 470 万美元。这种在 DeFi、AI 和预测市场的多元化，表明 Base 的吸引力已超越收益农业——它已成为构建消费者应用的真正平台。

用户行为转变：USDC 现象

行为数据揭示了一场变革正在进行。虽然 DEX 活动似乎有所下降——Uniswap 和 Aerodrome 的每日过滤用户分别下降了 74% 和 49%——但整体趋势更为复杂。2025 年，DEX 交易量创下新高，表明散户交易者大多已离开，而机构和专业交易者仍在。

USDC 已成为 Base 上最活跃的应用。11 月数据显示，日均过滤用户达 83,400，比 2024 年末的 25,100 用户同比增长 233%。这一转变反映了 Base 从投机交易场所向稳定币结算层的演变，为长期增长奠定了更可持续的基础。

Base App：创作者经济的布局

Base 的下一篇章瞄准创作者经济——一个潜在价值达 )十亿的市场（如果全部开发）。2025 年 7 月推出的 Beta 版 Base App，整合了资产托管、社交动态（由 Farcaster 和 Zora 支持）、消息（XMTP）以及原生迷你应用的发现，形成了一个统一界面。

采用速度迅猛。Beta 阶段创建了 14.84 万用户账户，11 月注册数环比增长 93%。每周活跃用户达 6,300人，环比增长 74%，显示出尽管 Beta 版本有限，但用户参与度依然强劲。

内容变现是核心机制。帖子默认被代币化，将每一条内容转变为可交易资产。创作者可获得交易费的 1%，未来还将发行创作者代币，开启额外的收入渠道。

代币化的现实检验

Zora 协议已在 Base 上发行了 652 万个创作者和内容代币，累计支付总额达 610 万美元 $500 $110 万美元的月均平均自 7 月起(。但令人警醒的是，99% 的这些代币未曾进行过五次交易——这是一个值得关注的统计数据。

互联网每天产生数十亿条内容，其中绝大多数没有商业价值。从这个角度看，99% 的代币未引起市场关注，反映的只是市场的现实，而非平台的失败。真正重要的是，仍有 17,800 个代币 )占总数的 0.3%(，在创建后 48 小时内仍在活跃交易——这些代表了具有真实受众需求的内容。

Base 的创作者经济渗透率在绝对数值上仍接近零，但这代表着机遇而非限制。如果 Base 能改善内容发现、社交分发算法和创作者工具，存活超出初始发布的代币的潜在市场将大幅扩大。

代币的变数

Base 在 2025 年 9 月确认探索代币发行，但尚未公布分发、用途或发行细节。这里的战略洞察与大多数 L2 代币发行不同：Base 不需要代币来吸引 TVL 或交易量。相反，代币可以成为激励创作者参与的精准工具——奖励内容创作、社交互动和社区建设，而非短期流动性提供。

这与传统 L2 代币主要通过收益竞争的激励结构截然不同。Base 的代币可以强化围绕创作者和社交生态的护城河，带来比单纯依赖 DeFi 收益更粘性的用户留存。

未来之路

Base 以压倒性优势进入 2026 年，在 L2 领域占据领导地位。它已夺得收入王冠，掌握最深的生态系统流动性，并建立了竞争对手难以匹敌的分发渠道。问题不再是 Base 是否能在 DeFi 指标上获胜——它已经赢了。

真正的竞争在于：构建可持续的创作者和消费者应用，超越代币激励的原因。如果 Base App 的早期指标持续，创作者代币机制成熟，链条或将超越其 L2 分类，成为一个独立的消费者平台。

目前，Base 2025 年的表现回答了年初提出的问题：你是 Based 吗？生态系统正逐步说“是”。