#预测市场 看完Coinbase和各大机构的2026展望，心里泛起熟悉的感觉。1996年vs 1999年这个对标，让我想起了当年的互联网泡沫前夜——那时候也是这样的氛围，大家都在讨论基础设施完善、政策框架清晰、机构大举入场，仿佛历史在重演。

最有意思的是预测市场这块。这个赛道从边缘走向聚焦，背后反映的逻辑值得琢磨。税收政策变化推动用户迁移、聚合器成为主导接口、周交易量冲向数十亿美元——这套逻辑我见过。还记得2017年的ICO热潮吗？今天的预测市场就像当年的代币经济学，看似创新实则是对旧周期的包装升级。

让我更在意的反而是DAT 2.0和代币经济的转向。从纯叙事走向收入挂钩、从资产积累转向主权区块空间交易——这不是小改变，这是范式转移。但这也正是风险所在。历史告诉我，每当我们宣称"这次不一样"时，往往就是该谨慎的时候了。

稳定币冲向1.2万亿美元的预期、机构化进程的不可逆、传统资本的深入布局——这些都成立。问题是，当所有机构都在看同一个方向时，市场已经定价了多少？四年周期的分歧恰恰说明了这一点：没人真的看清楚了。

2026年更像是个验证之年。验证政策框架是否真能兑现，验证机构承诺是否落地，验证预测市场能否突破流动性困局。走着瞧。