Gate 广场创作者新春激励正式开启,发帖解锁 $60,000 豪华奖池
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详情:https://www.gate.com/announcements/article/49112
美联储在2020年9月的一份会议记录最近解密,这份尘封五年的文件为市场揭示了一段关键的政策历史。
当时,通胀率仅为1.3%,但鲍威尔主导推动了一项激进的利率指引——将基准利率维持在零附近。他对外承诺,除非劳动力市场实现充分就业且通胀持续突破2%,否则不会启动加息。尽管多位美联储官员在会上提出异议,甚至有两位主席当场质疑这一决策,但最终还是被通过了。
为什么会做出这样的决定?原因在于美联储当时刚刚调整了政策框架,放弃了传统的提前加息防通胀策略。这套新框架看似灵活,但问题随之而来。
接下来发生的事情,市场都看到了。2021年起通胀开始上升,到了2022年中期直接突破7%。但因为受困于之前的承诺,美联储一直拖到2022年3月才开始加息,这个时间点已经错过了控制通胀的最佳窗口。鲍威尔后来公开承认过这个错误,坦言再也不会做类似的长期承诺。
有趣的是,会议记录还显示不只投票权官员担心过度承诺的风险,其他成员也提出了疑虑。最终所有人还是选择了集体妥协。
这份迟到的真相说明了什么?它表明在疫情特殊背景下,美联储内部对政策方向也存在分歧,但最终还是采取了相对激进的立场。这也解释了为什么美联储在通胀初期的反应那么滞后。
对加密市场而言,宏观政策始终是关键变量。当年埋下的这一波利率政策,其影响一直延续到今天,持续影响着美联储对降息的态度。现在的问题是,这份记录的公开会否进一步改变市场对美联储未来政策节奏的预期?在宏观形势仍不明朗的环境下,加密资产该如何配置,这恐怕是每个市场参与者都在思考的问题。