ETF资金流入记录显示美国股市风险偏好上升

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资金正以前所未有的速度涌入美国股市，标志着投资者风险偏好急剧上升。

仅在过去三个月，美国上市的股票交易所交易基金（ETF）就吸收了超过$400 十亿美元，创下新的历史纪录，远超以往所有资金流入周期。

主要要点

• 美国股票ETF在短短三个月内录得超过$400 十亿美元的资金流入。
• 当前资金流入量大约超过2021年高峰期的$177 十亿美元。
• 一月份的ETF资金流入是历史平均水平的五倍。
• 看涨杠杆ETF的敞口现已超过看跌仓位12比1，创纪录的不平衡。

数据显示，自2025年底以来，资金流动迅速加快。与2021年初的市场高点相比，目前的激增幅度更大，凸显投资者信心的恢复速度之快。资金流入的速度表明，许多投资者更倾向于追求上涨空间，而非保持谨慎。

杠杆偏向看涨仓位

当观察杠杆产品时，这一不平衡变得更加明显。旨在放大股市涨幅的ETF资产规模现已达到$145 十亿美元，创下历史新高。相比之下，旨在从市场下跌中获利的基金仅占$12 十亿美元，显示对下行保护的需求有限。

这种偏向使得看涨杠杆敞口与看跌仓位的比例约为12比1，创下历史最极端的纪录。投资者不仅在积极投入资金，还越来越多地使用杠杆以提升回报。

这一激增传递的信号

综合来看，创纪录的资金流入、高企的杠杆水平以及极少的对冲活动，表明股市整体风险偏好极强。虽然这种状况并不意味着即将到来的反转，但确实表明看涨仓位已变得过于拥挤。

随着股票ETF持续吸引大量资金流入，市场行为似乎越来越由动量和信心驱动，而非谨慎——这既可能放大涨幅，也可能增加对情绪转变的敏感性。