圣诞比特币行情：自十月以来跌幅超过30%，失去“节日牛市”

年终带来了最大加密货币令人失望的表现。自10月达到峰值以来，比特币已损失近三分之一的价值，创下自2022年第二季度以来最差的季度表现——当时市场遭遇了TerraUSD崩溃和Three Arrows Capital破产的冲击(。

尽管传统金融市场在年末普遍上涨，比特币不仅错失了所谓的“圣诞行情”，还经历了异常的技术动荡。周三晚上，在主要交易平台之一发生了罕见的闪崩，涉及一款新稳定币交易对——价格突然从约87,600美元跌至24,100美元)跌幅超过70%(，随后在几秒钟内回升至87,000美元水平。这一事件反映了市场所经历的震荡规模，尽管波动性仅局限于该特殊交易对。

目前比特币的价格在92,870美元左右)根据最新数据(，仍处于技术和基本面双重动荡之中。今年的跌幅已超过11%，与科技股和黄金的表现形成鲜明对比——后者今年涨幅超过70%。

闪崩：流动性不足的催化剂

市场专家指出，此类剧烈下跌通常源于新交易对流动性不足或技术缺陷。流动性较低的稳定币缺乏足够的市场推动者，导致订单薄较浅，易受大额单一卖单冲击。

大额市场订单、强制平仓或算法交易可能迅速突破可用供应，导致价格暂时偏离实际市场水平。在交易活跃度低的时期，这一效应尤为明显——市场参与者较少，吸收订单流的能力减弱。

分析师提醒，操作新兴和流动性较低的交易对存在风险，尤其是在生态系统尚在建设中的情况下。在地缘政治不确定性和市场流动性波动的环境下，此类现象对高杠杆交易者构成明显警示。

买盘不足与传统市场的背离

当美国股市创新高)S&P 500在12月24日收于历史高点6921点(，黄金价格也突破4500美元/盎司，年内涨幅接近70%)，比特币仍处于盘整状态，缺乏明显的上涨动力。

历史数据显示，节日季比特币的表现不稳定——2011年和2016年曾分别上涨33%和46%，而2014年和2021年则下跌14%和10%。自2011年以来，平均节日涨幅仅为7.9%。

造成这种疲软的深层原因在于缺乏坚定的买盘进入市场。长期持有者的获利了结持续施压，比特币也失去了“数字黄金”的声誉——避险资金流向传统安全资产，远离加密货币。

技术压力与资金撤离

比特币已跌破关键的365日移动平均线，约在102,000美元，该均线曾在当前周期中提供支撑。未能突破该水平的反弹增加了深度调整的风险。

现货基金的资金流出加快了弱势。周三，比特币ETF净流出约1.75亿美元，以太坊相关产品也流出5,700万美元。历史数据显示，主要产品的资金流出已超过50亿美元，反映出大规模的获利了结。

这些资金流出是年终的典型模式——降低风险、实现盈利或亏损以应税，以及转向更为防御的仓位。年底，交易者通常会减少对波动资产的敞口，等待新年的明确信号。

狂热的终结

当股市上涨、黄金闪耀、传统市场发出牛市信号时，比特币的停滞传递出完全不同的信号。建立在兴奋和投机情绪上的资产，在年末并未表现出任何热情迹象。

分析师指出，大部分卖压可能逐渐耗尽，潜在形成2026年反弹的基础。然而，目前比特币仍处于盘整状态，等待新的动力——无论是宏观经济的变化，还是新资金的涌入。