摩根大通在以太坊上启动开创性代币基金——代币金融化到底意味着什么？

摩根大通在机构区块链金融领域取得了一个里程碑：“My OnChain Net Yield Fund” (MONY) 展示了传统银行如何利用数字代币技术重新发明经典金融产品。但在这个背景下，代币到底意味着什么？代币基本上是对某项资产的数字权益——在本例中，是直接存在于以太坊区块链上的货币市场基金份额。

MONY基金模型：用代币取代纸质证券

新推出的基金将由摩根大通资产管理部门提供1亿美元的启动资金。特别之处在于：投资者不购买传统的基金凭证，而是获得代表其基金份额的数字代币。这些代币可以在区块链上交易，使投资者每天获得收益，并随时访问其流动性。

准入受到严格监管——富裕的个人投资者需要至少500万美元的投资额度，而机构投资者则需投入2500万美元。最低投资金额为100万美元。投资可以通过传统现金或稳定币如USDC进行。

代币化资产：从小众趋势到大众机构

市场发展证明了一切：代币化货币市场基金目前管理的资产接近90亿美元——自2023年以来实现了令人印象深刻的十倍增长。这些数字表明，基于区块链的金融技术已不再是试验阶段，而是被全球最大的金融机构作为合法的商业模式所接受。

然而，国际清算银行(BIS)警告风险：快速增长可能带来流动性问题和操作效率低下，前提是基础设施不够稳定。

摩根大通的代币策略概览

MONY项目并非该银行的首次区块链试验。摩根大通已开发出多种数字解决方案：

• JPM Coin 和 JPMD 代币：这些允许企业客户全天候立即转账美元——无需传统银行的营业时间限制。
• 私募股权代币化：在内部区块链平台Kinexys上，将私募基金份额数字化，以加快结算速度并自动化投资者管理。
• 在Solana上代币化的国债：摩根大通在Solana网络上安排了价值5000万美元的短期证券代币化——部分由Galaxy Digital处理，全部以USDC结算。这是美国首批完全通过公共区块链网络用数字美元进行交易的企业债券案例之一。

这对行业意味着什么？

摩根大通的MONY基金体现了一场根本性的转变：不是区块链需要适应金融行业，而是金融行业在为其现有业务模型采用区块链技术。代币不仅是技术创新，更是加快、透明和降低成本交易的实用工具。

这一公告确认：全球最大的金融机构将区块链技术视为21世纪金融的未来基础，并在其应用上投入巨大。