比特币寻求重新夺回$100,000，继衍生品信号和机构入场后

配置反映乐观情绪不断升温

比特币衍生品市场显示出预期的显著变化。尽管价格保持在$93,030 (，24小时内下跌了2.23)，需求集中在到期日为1月30日、行权价为$100,000的期权合约。据Deribit数据显示，这些仓位代表了衍生市场中最大规模的未平仓合约兴趣，总名义价值远超其他活跃配置。

当前结构与仅仅三个月前相比明显分歧。上个季度末，当比特币下跌24%、2025年收于$87,648时，市场普遍持有防御心态。而今，这种看跌保护的卖出逐渐让位于更为明显的多头仓位积累。

Wintermute的OTC交易负责人Jake Ostrovskis指出，虽然这些配置的规模尚未达到历史极值，但资金流向的方向仍然保持上行。他强调，卖出期权的溢价在到期曲线上显著压缩，这是市场参与者对严重修正担忧减弱的关键指标。

机构回归加速通过ETF实现

现货比特币ETF的活跃度进一步印证了这一趋势。上周一，这些产品录得净流入$6.9725亿，为2025年10月以来最大单日流入。这些机构性资金的流入通常预示短期内价格上涨，并且在10月初市场大幅下跌后，资金重新进入的迹象尤为明显。

收入的恢复与之前的波动性形成鲜明对比。在季度性下跌后出现的大规模资金撤出之后，现今成熟投资者正重新布局。这一历史模式显示，ETF的强势积累期常伴随后续的持续升值。

供应动态推动价格稳定

与此同时，市场上的可用供应逐步收紧。在过去24小时内，大约12,946个比特币从中心化交易所提取，折合约$12亿的名义价值。这一净流出趋势在过去一周持续，市场对价格上涨的积极反应也被视为正面信号。

交易平台的低余额限制了现货市场的即时供应。当需求回升，比如当前机构资金的回归，这种相对稀缺性可能为价格提供支撑。多头期权集中、ETF吸引资金以及资金转入私有钱包的组合，营造出有利的市场环境。

技术展望：关键阻力位待突破

Amberdata的衍生品主管Greg Magadini指出，这一环境为中期看涨期权提供了机会。近期比特币相较贵金属表现落后，而黄金创下历史新高，股市则受益于科技推动。

混合交易所Rails的CEO Satraj Bambra提醒保持谨慎。预计比特币可能在$100,000-$106,000区间内再次测试，但此类波动并不意味着会形成持续的突破。要确认真正的上升趋势，比特币需要每周重新站上并维持在$106,000以上。只有这样，向历史新高的突破才具有结构性支撑。

分析师们将$105,000视为若动力持续，可能出现的暂停区间。目前，市场关注点在于ETF的正向资金流、交易所供应的收缩以及期权市场情绪的变化是否能在未来几周内支撑这轮反弹。