由人工智能引领的工业转型：当投资的关键意义超出所有预期

第四次工业革命已经到来：不是“是否”，而是“何时”

人工智能已不再仅仅是一种技术趋势，而成为全球经济重塑的核心。据观察家Dan Ives表示，他在科技行业观察了超过25年，亲自走访了超过300万英里，拜访数据中心并会见行业领袖——这场变革远不止一个创新周期，而是一场真正的结构性革命。

“不能仅通过电子表格来评估需求的规模，”Ives在最近的分析中强调。他的实地观察显示，投资的加速前所未有。在未来两年内，用于AI的资源将超过前十年所有投资的总和，这一前景也得到了行业其他权威声音的支持。ARK Invest的Cathie Wood最近表示：“我们刚刚开始这段故事。第一局刚刚开始。”

真实投资，而非投机泡沫

这波投资的关键意义在于所用资源的具体性质。不同于互联网泡沫，如今的资本流向实体基础设施：云迁移、半导体产能提升、政府专注于AI的项目以及企业软件系统的升级。

Gartner估计，到2026年，全球在人工智能方面的支出（包括基础设施、软件、硬件和服务）将达到2万亿美元。这一预测不是投机，而是反映了坚实的潜在需求。根据《The Kobeissi Letter》，美国近期经济增长的63%直接来自于与AI相关的投资。该刊还指出：“没有这部分支出，经济将变得更加脆弱。”

Ives坚决否认将当前周期等同于以往投机泡沫的说法。“我们更接近1996年，而不是1999年，”他指出，暗示尽管市场情绪可能波动，但潜在的结构性动力依然强劲。一些投资者仍持反向观点：以“空头大亨”Michael Burry为代表，他据报道对行业巨头如Nvidia和Palantir进行了总计约1000万美元的重仓做空。

地缘政治竞争加速半导体争夺

美国和中国都在大规模投资计算能力、先进电路和由AI驱动的技术。这场战略竞争凸显了Nvidia等公司和高端软件平台如Palantir的重要性，它们在政府和国防行动中扮演着越来越核心的角色。

最近的一项决策显示了AI基础设施的双重意义——经济和战略。12月8日，特朗普总统授权Nvidia向中国特定客户提供其H200 AI芯片，这是其系列中第二先进的芯片，销售的四分之一保留给美国政府，以保护国家利益。这一举措揭示了AI硬件已成为国家安全的重要组成部分，不仅仅是商业竞争的工具。

半导体供应链仍是这场扩张的关键环节。台积电、ASML和英特尔等制造商与依赖它们的软件公司一样重要，因为对AI计算的需求持续对全球产能构成压力。

超越巨头：AI生态系统中的隐藏机遇

虽然Nvidia、微软、亚马逊和谷歌占据媒体关注的主要位置，Ives在一些被忽视的行业中发现了重要机遇：

网络安全作为防线
全球数字资产估值达1500亿美元，面临与AI相关的新兴威胁，企业日益寻求先进的安全运营中心。CrowdStrike被视为由AI增强的网络安全领导者，处于这场防御的核心。Wedbush在12月1日给予其“跑赢大盘”评级，目标价为600美元，而当前股价为509.16美元。CrowdStrike的创新AgentWorks平台，基于Charlotte AI，进一步巩固了其市场地位。战略举措如收购Onum和Pangea、扩展Falcon Flex，以及获得FedRAMP High授权，为公司在公共和国际市场的深入渗透做准备。

隐形但至关重要的基础设施
Vertiv和Akamai等供应商负责为数据中心提供电力和冷却，尽管经常未被公众认知，但其作用至关重要。

企业软件现代化
软件系统的升级，虽然不如硬件创新直观，但对构建真正由AI驱动的经济至关重要。

Palantir：从被忽视到生态系统的领军者

Palantir的轨迹展现了Ives识别世代性胜利的能力——在市场认可之前。当公司最初以每股约10美元登陆市场时，许多分析师将其视为依赖政府合同的公司。然而，Ives察觉到公司在企业领域逐步崛起，并进行战略转型，市场尚未充分认识到这一点。

2023年7月28日，Ives在Wedbush开始对Palantir的覆盖，给予“跑赢大盘”评级，目标价为25美元，比前一交易日收盘的16.15美元上涨超过50%。随着Palantir AI能力的不断提升，Ives逐步提高了目标价，甚至将其比作“AI界的梅西”，以比喻其在足球中的传奇能力。如今，股价接近180美元，充分验证了Ives的观点，也成为识别变革性赢家的典范——在更广泛的共识形成之前。

“Palantir多年来一直被忽视，”Ives回忆道，“但看到Alex Karp和团队所构建的，以及股价从10美元涨到现在的水平，令人非常欣慰。”

结论：关键时刻

当前AI投资阶段的核心意义在于其不可逆和结构性特征。这不是周期性或短暂的现象，而是为下一阶段全球经济构建的有意且大规模的基础设施。那些“第二、第三和第四衍生”公司——尤其是在网络安全领域——正成为科技巨头的同等受益者，因为AI的普及加速了创新，开辟了新的机遇。历史告诉我们，今天识别这些变革性趋势的人，很可能在未来几十年的经济史上站在正确的一边。