央行流动性激增达到$120B ，比特币在价格压力下波动

美联储再次向隔夜资金市场注入25亿美元，延续年度总流动性支持超过$120 十亿美元的门槛。 比特币目前交易价格为93,060美元，24小时内下跌2.16%，交易量缩减至8.5764亿美元。市值在完全摊薄基础上为1.859万亿美元。

最新的隔夜回购操作凸显了央行持续管理传统市场短期融资压力的方式——这一转变使得加密货币交易者紧盯流动性信号与价格走势。

理解美联储的隔夜回购机制

美联储公开市场操作台在FOMC的指导下执行了此次操作，从金融机构购买国债，并达成次日回购协议。这一结构在短期内暂时增加了银行体系的现金流动性，而不会从根本上改变美联储的资产负债表结构。

这些隔夜回购在融资需求激增时期起到稳定作用。美联储通过这些标准化交易，避免隔夜借贷利率剧烈波动，平滑市场机制。虽然25亿美元的单次操作规模较小，但在2025年及2026年初累计部署的$120 十亿美元，显示出比历史常态更频繁依赖此机制。

此类操作解决了短期融资压力，但不会改变根本的货币结构。然而，对于密切关注货币环境的加密市场而言，每次注入都在塑造更广泛的流动性叙事，交易者用以寻找市场方向的线索。

宏观不确定性中的比特币价格走势

比特币当前估值为93,060美元，显示出近期高位的疲软，过去一天下跌2.16%。流通供应保持在大约1,998万枚BTC，最大供应上限为2100万枚——这一结构特性持续支撑长期稀缺性叙事。

当天的交易模式显示，价格在88,500美元附近曾有短暂的强势，然后随着卖压增加，出现了延续整合。价格一度跌破87,000美元，随后在当前区间内稳定。尽管波动性减弱，交易者仍专注于仓位布局，而非明确的方向性信念，特别是看涨期权仓位显示市场做市商正通过对Delta的调整进行对冲。

流动性动态与历史类比

当前的流动性环境与以往市场周期相似。2020年，贵金属上涨后，比特币从约11,500美元飙升至29,000美元，年内涨幅约150%。同期，整个加密生态系统也同步扩张，市值从$390 十亿美元增长到2021年的超过$2 万亿美元。传统股市也同步上涨，标普500在2020年上涨7%，2021年再涨27%。

今天的环境也具有某些相似特征：持续的流动性注入表明对短期融资的需求依然存在，而期权市场的活跃反映出交易商在价格波动中不断进行再对冲。这种机械式的动态可能放大短期波动，但不一定反映基本面变化。

美联储向更频繁的流动性管理转变，显示出央行对融资压力的敏感反应。对于加密货币交易者而言，这强化了宏观环境仍是主导市场节奏的变量——市场参与者等待来自传统资产和数字资产的更明确信号，超越了单纯的方向性信念。