地缘政治和美国需求推动能源价格：对汽油和原油预测的预期

伊朗的动荡正在重新塑造全球能源市场格局。该国每日产量超过300万桶，任何局势恶化都将对全球供应构成实质性威胁。当前的示威活动推动2月WTI合约上涨3.10%，而RBOB汽油上涨2.00%，两者均达到本月最高点。分析师仍关注汽油价格的预期，因为裂解差价已达到三周高点，鼓励炼油厂增加产能。

支撑因素：强劲的美国经济与地缘政治紧张局势

美国经济持续带来惊喜。12月失业率降至4.4%，优于预期，而密歇根大学1月消费者信心指数达到54.0，再次超出预期。这些坚实的数据增强了对能源需求更强劲的预期，为原油价格提供支撑，正值地缘政治担忧加剧之际。

特朗普总统对伊朗领导层关于示威者安全的警告，以及德黑兰政府威胁实施严厉制裁，进一步加剧市场的不确定性。在此背景下，主要大宗商品指数的年度再平衡成为另一推动因素：花旗集团预计，下周BCOM和S&P GSCI指数将在原油期货中吸引22亿美元资金。

施压因素：摩根士丹利下调预期

并非所有迹象都偏向上涨。沙特连续第三个月下调2月交付的Arab Light价格，显示对能源需求疲软的担忧。更为重要的是，摩根士丹利下调了第一季度原油价格预期，从之前的每桶60美元降至57.50美元(，第二季度预期为55美元/桶，预示全球可能出现更大规模的供应过剩，预计到年中会显现。

汽油价格的预期也面临下行压力。国际能源署（IEA）将2026年全球过剩量修正为创纪录的3815万桶/日，供需动态正向结构性过剩转变。

供应动态：OPEC+、俄罗斯与中国的行动

OPEC+确认将维持产量暂停至2026年第一季度。12月增产13.7万桶/日后，集团保持谨慎。OPEC正逐步恢复2024年初减产220万桶/日的措施，尚有120万桶/日待恢复。12月OPEC产量达2903万桶/日，较前月增加4万桶。

与此同时，乌克兰的攻击影响俄罗斯的产能。过去四个月，至少28个炼油厂遭受无人机和导弹袭击，11月底以来，六艘油轮在波罗的海受到攻击。美国和欧盟对俄罗斯油气基础设施的新制裁进一步限制了莫斯科的出口。

中国则表现为积极的进口者：12月原油进口环比增长10%，达到创纪录的1220万桶/日。同时，停泊油轮上的原油库存减少3.4%，至1.1935亿桶（1月2日数据）。

美国供应依然坚挺，风险仍存

美国能源信息署（EIA）将2025年美国原油产量预估上调至1359万桶/日。截止1月2日当周产量略降0.1%，至1381万桶/日，接近11月的纪录水平。贝克休斯数据显示，截止1月2日，美国活跃钻机数增加3台，达到412台，为4年3个月来的最高水平。

1月2日的美国库存显示出分化：原油库存比五年平均值低4.1%，汽油库存高1.6%，馏分油库存低3.1%。这些库存水平将继续影响未来几个月的汽油价格预期，炼油厂根据利润空间调整产能。

结论：地缘政治风险与结构性过剩的博弈

能源市场正处于转型阶段。短期内，伊朗局势和供应中断风险支撑价格；中期基本面——预期过剩、需求疲软以及美国供应的韧性——则施加下行压力。未来几个季度的汽油和原油价格预期反映出这种紧张局势，波动区间可能会保持较大，直到地缘政治局势稳定。