上周一（1月19日），一股明显的避险情绪扫过全球金融市场，加密资产首当其冲。起因是新任美国政府宣布对多个欧洲国家启动新的关税方案，这一举动立即激发了市场的风险规避本能，风险资产普遍承压。

比特币在亚洲早盘开盘就显得有些疲软。上周衍生品市场推动的那波反弹动能正在衰退，BTC随之回调约3%，跌至92,415美元附近。看似不大的跌幅，却引发了市场连锁反应——过去24小时内，整个加密市场累计爆仓超过6.8亿美元。其中约6亿美元来自多头阵营，这说明不少交易员在上周的上涨行情中加了杠杆，押注涨势会延续，但最终被打了个措手不及。

山寨币的表现更加惨淡。SOL跌了6.7%，SUI甚至一度跌超10%，这反映出市场情绪的真实温度——当投资者恐慌时，首先砍的往往是高杠杆和高风险资产。

有意思的是，尽管短期出现了回调，但一些市场观察者认为2025年年初以来的抛压正在逐步缓解。BTC Markets的分析师Rachael Lucas提到，如果当前的支撑位守不住，9万美元可能成为交易员下一个关注的价位。不过乐观派则指出，机构资金的潜在需求可能在底部形成支撑。

这一切都指向同一个问题：市场结构到底有多脆弱？从爆仓数据来看，约90%的仓位是多头被强平，这透露出市场在反弹后已经积累了不少拥挤的看多头寸，任何负面催化剂都容易引发踩踏。贸易局势的升温，恰好就是那一脚。