特朗普的关税威胁动摇欧洲，比特币偏离传统避风港

美国对八个欧洲国家升级关税的公告引发了对传统避险资产的激烈追捧，贵金属表现优于风险资产。

比特币经历了由杠杆清算驱动的短期剧烈波动，尽管现货ETF的机构资金流入仍然保持韧性。

这一事件凸显了比特币的过渡角色，结合了长期机构积累与宏观冲击期间由衍生品驱动的短期价格行为。

特朗普对欧洲的关税威胁重新点燃了全球风险厌恶情绪，推动黄金和白银创下新高，同时暴露出比特币与传统避险资产的结构性差异。

升级

2026年1月17日(美国东部时间)，美国总统唐纳德·特朗普公开威胁对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰八个欧洲国家的出口商品征收全面新关税——通过Truth Social宣布，除非这些国家同意与华盛顿就其长期以来具有争议的格陵兰收购意向进行谈判，否则2月1日将征收10%的关税，并在6月1日升至25%。此举立即重新点燃全球贸易风险，并引发关于经济胁迫而非传统贸易争端的担忧。

虽然该公告尚未通过行政命令或监管公告正式化，但市场将其视为可信，原因在于其时间、范围和升级路径的具体性，促使欧洲政策制定者公开讨论应对措施，包括可能激活欧盟的反胁迫工具框架，以应对外部势力的经济压力。

市场反应

金融市场反应迅速，传统避险资产吸收了大量需求，投资者预期地缘政治和贸易不确定性上升，推动现货黄金盘中上涨超过2%，白银上涨超过4%，白银创下新纪录，原因包括实体供应紧张的叙述和对通胀对冲需求的重新关注。

美国股指期货同步走低，反映出对新一轮跨大西洋贸易紧张局势可能影响企业盈利、全球供应链和已脆弱的风险情绪的担忧，尤其是在关税升级时间表与财报季和货币政策预期变化交汇之际。

比特币的背离

在宏观压力时期，比特币常被称为“数字黄金”，最初也参与了避险行情，但很快出现背离，经历了剧烈的盘中反转，价格一度跌破93,000美元，此前曾一度上涨。衍生品数据显示，约$680 百万的多头仓位在24小时内被清算，凸显杠杆仓位放大了下行波动，即使宏观不确定性加剧。

这一背离尤为显著，因为它与贵金属的强势形成对比，强化了比特币在地缘政治压力场景中的行为在结构上与传统避险资产不同的观点，特别是在杠杆、衍生品仓位和短期投机流动占主导的价格行为环境中。

资金流动与仓位

尽管价格回调，但机构通过监管工具对比特币的配置仍然保持韧性，美国现货比特币ETF本周录得约14.2亿美元的净流入，其中黑石的IBIT贡献了约10.35亿美元的净流入，表明长期投资者继续增加敞口，即使短期交易者被迫退出杠杆仓位。

同时，Coinbase比特币溢价指数连续第三天保持为负，显示美国散户和散户偏好买家相较海外市场的现货需求较弱，这一背离通常反映边际买家的谨慎，而非机构的彻底投降。

情绪分裂

市场评论在此次事件后变得日益两极化，批评者如Peter Schiff认为比特币未能跟上黄金的步伐削弱了其避险叙事，而长期支持者则坚持认为由衍生品清算驱动的短期波动并不否定比特币作为非主权资产在政治和贸易不确定性升级时代的结构吸引力。

这种分裂凸显了比特币宏观定位中的一项持续紧张：虽然其固定供应和去中心化的特性在概念上符合对冲叙事，但其市场微观结构——由永续合约、期权和高贝塔交易行为主导——在剧烈压力事件中更像是风险资产。

宏观背景

关税威胁还伴随着美国激进的产业和贸易政策的其他信号，包括美国商务部长暗示，如果外国半导体制造商未能在美国扩大生产，可能面临高达100%的关税，这强化了经济政策正被越来越多地用作战略杠杆而非纯粹的商业工具的看法。

对于全球投资者而言，这一背景增加了长期贸易摩擦、报复措施和政策不确定性的可能性，这些条件历来偏好被视为价值储存的资产，但也增加了所有市场的波动性，尤其是在流动性和杠杆起核心作用的环境中。

影响

总体来看，这一事件展现了2026年加密市场的复杂现实：比特币在地缘政治压力时期仍能吸引大量机构资金，现货ETF持续流入就是明证，但其短期价格行为高度敏感于杠杆平仓和仓位失衡，难以像黄金那样作为低波动的避险工具。

这并不否定比特币的宏观叙事，反而凸显了其过渡地位——一方面逐步演变为机构的战略配置，另一方面在短期内仍作为高贝塔、由衍生品驱动的资产进行交易——表明其在全球投资组合中的角色正在扩大，但尚未稳定进入单一的行为模式。

结论

特朗普对欧洲的关税威胁重新点燃了全球风险厌恶情绪，推动贵金属创下新高，并暴露了传统避险资产与数字资产的结构性差异，比特币在机构资金韧性与杠杆市场脆弱性方面表现兼具，这一组合反映了市场仍在重新定义“避险港”在政治动荡、贸易对抗和资产类别金融化时代的意义。

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〈特朗普的关税威胁震动欧洲，比特币与传统避险资产背离〉这篇文章最早发表在《CoinRank》。