美国的消费已不再是大众化：依赖于10%

来源：CritpoTendencia 原始标题：美国的消费不再是大众化：只依赖于10% 原始链接： 数十年来，消费一直被视为美国经济的主要民主驱动力。数百万家庭推动需求，支撑增长，缓冲周期。如今，这一叙事开始崩塌。

数据显示出现了结构性转变：美国收入最高的10%群体已占据所有消费支出的49%。这是有史以来的最高水平。从历史角度看，这一群体在过去30年中其份额增加了13个百分点，清楚地表明了购买力的集中。

当增长的引擎不再是广泛的，而开始依赖少数群体时，经济平衡就会发生变化。

资产负债表的另一面：80%的静默后退

随着10%的高收入群体变得更有影响力，其余部分的影响力在减弱。低收入的80%家庭如今仅占总支出的37%，比90年代中期下降了11个百分点。

这既不是短期调整，也不是统计异常。这是一种持续的趋势，反映出大多数人群的消费能力正在被侵蚀，即使在经济增长和就业市场紧缩的时期也是如此。

经济仍在前进，但其基础的消费规模越来越狭窄。

当消费决定GDP时，集中度很重要

在美国，个人消费约占国内生产总值的68%。在这种框架下，支出的集中直接转化为增长的集中。

如今，收入最高的10%大约占据了美国全部GDP的33%。相比之下，最低80%的群体仅占总经济活动的25%。

这意味着，增长的健康已不再依赖于中等收入，而是依赖于一小部分人口的金融稳定。

由拥有资产的人支撑的经济

模式很明确。在这种结构中，主要受益者不是工资或一般消费，而是那些拥有金融资产和财产的人。

股票、房地产和企业股份集中了支出能力，支撑着经济的动态。因此，即使宏观指标仍然坚挺，资产市场的韧性也比整体消费更强。

当增长依赖于少数人时，脆弱性并未消失：只是在那少数群体减少支出时才会暴露出来。