白银行情引发基金溢价泡沫；国泰白银LOF实施临时停牌

贵金属市场正经历异常的动能。伦敦白银价格在12月24日飙升至每盎司71.81美元，自年初以来已实现超过140%的惊人涨幅。这一看涨趋势在白银二级市场中造成了异常扭曲，促使基金经理采取防御措施。

国泰白银LOF成为市场异常的焦点。该基金的份额连续三个交易日涨至涨停，二级市场溢价激增至68.19%——这是一个异常的差距，显示出严重的定价偏差。年初至今，该基金已上涨254.9%，远远超过实物白银的涨势。

为应对这一危险的不平衡，基金管理方宣布临时停牌：从12月26日开盘起暂停交易，至上午10:30结束。同时，基金计划调整其A类认购上限，目前设定为500元。这些措施旨在抑制需求，防止进一步的投机积累。

这一情况不仅限于国泰白银LOF。其他大宗商品类LOF和资源板块基金在近期也已触及涨停。多家基金公司已发出协调的警示，提醒溢价过高，警告当前的二级市场估值难以持续。一些机构已宣布短暂停牌作为预防措施。

基金经理明确呼吁保持谨慎。基金估值与基础资产价格之间持续存在的差距，造成了一个不可持续的环境。被短期高收益吸引的散户投资者应认识到潜在风险：当溢价修正发生时，二级市场价格可能会大幅下跌，无论基础白银是否保持涨势。目前的市场热情，虽然建立在真实金属强势的基础上，却也为波动和基金份额的投资者亏损创造了条件。