## 代币化存款在区块链上：BNY 重新定义全天候机构规章

管理着57.8万亿美元资产的托管巨头BNY，在数字金融基础设施方面迈出了关键一步，推出了链上代币化银行存款。这一创新改变了机构资金流动的方式，消除了传统银行业务中的时间和地域限制。

## BNY 如何将区块链技术整合到银行系统中

BNY开发的操作系统并不取代成熟的银行基础设施，而是对其进行扩展。客户的余额仍然在银行的核心系统中记录，确保合规性和审计程序的完整性。区块链层代表了这些余额的可编程扩展，几乎实现实时的资金流动。

这种方法保持了传统银行账本作为唯一的真相来源，而区块链则作为加速流动性的渠道。双重记账结构确保每一笔操作都在传统系统和BNY授权网络中被追踪，提供了在合规治理方面无可妥协的透明度。

### 代币化存款的操作机制

最初的实施重点在于抵押品和保证金的流动，那里结算时间至关重要。机构现在可以：

- 持续不断地转移代币化存款，七天二十四小时不间断
- 执行基于预设条件的原子结算
- 自动化复杂的现金流，无需人工干预

BNY的私有授权区块链作为底层基础设施，确保所有操作都在受监管的环境中进行。

## 代币化存款与稳定币：本质区别

虽然两者都在区块链上操作，但代币化存款属于不同类别。稳定币由非银行实体发行，并由储备支持，而代币化存款仍然是银行的直接负债。这意味着：

- **合规保护**：代币化存款享有银行的利息和保护
- **风险特征**：监管基础设施支撑的规则，而非自主管理储备的模型
- **互操作性**：代币化存款将与稳定币、代币化基金和其他链上资产在统一的监管层中共存

BNY有意构建一种合作而非竞争的逻辑，将代币化存款定位为银行系统与原生加密基础设施之间的桥梁。

## 引领范式变革的机构联盟

初步合作显示出全球主要金融参与者之间的协调行动。Ripple Prime采纳了该方案以加快流动性操作，Circle强调代币化存款将能与USDC无缝对接。Citadel Securities、DRW Holdings和Galaxy已签署协议，以实现无需受传统市场限制的资本流动。

ICE计划探索在其清算环境中的整合，设想未来持续交易和即时结算成为标准。像Baillie Gifford、Invesco和WisdomTree这样的全球资产管理公司，将代币化存款视为更广泛资产市场代币化的必要前提。

这不是边缘试验，而是一项战略行动，涉及银行、市场制造商、清算所和基础设施提供商。BNY将代币化存款置于银行传统与数字金融交汇的核心位置。

## 为什么机构加快迈向持续监管

全球市场的运作时间没有暂停，但传统银行业务仍受时间和地域限制。这种不同步带来了结算成本、操作摩擦和流动性低效。代币化存款直接解决了这些问题：

- **可编程流动性**：资金在预设条件满足时自动流动
- **实时透明度**：交易对手可以即时了解每笔交易状态
- **保证金效率**：重新计算和转移速度显著减少冻结资金
- **全天候操作**：无节假日、无周末、无时区限制

下一阶段将实现基于复杂规则的现金流，支持机构端完全自动化的结算逻辑。BNY已将银行存款从静态资产转变为金融编程工具。