#FranklinAdvancesTokenizedMMFs 富兰克林邓普顿持续扩大其代币化货币市场基金业务,标志着机构数字资产采用的关键时刻。富兰克林OnChain美国政府货币基金(交易代码BENJI)已成为最大的代币化国债产品,资产规模接近$400 百万。本分析探讨其战略意义、技术基础设施、竞争定位以及对资本市场基础设施的更广泛影响。
产品演变与市场地位
从试点到量产
富兰克林邓普顿于2021年获得监管批准,推出基于Stellar区块链的代币化基金,随后在2023年扩展到Polygon。与近期进入市场的竞争对手不同,富兰克林积累了两年的运营经验,驾驭注册投资公司要求与公共区块链基础设施的复杂交汇。这一先发优势体现在更优的资金流、机构关系和监管合规性。
该基金投资99.5%以上于美国政府证券、回购协议和现金——与传统货币市场基金的组成完全一致。创新点在于记录层,股份所有权在区块链上记录,同时保持货币市场投资者预期的$1.00净资产值稳定。
竞争格局
BlackRock的BUIDL基金于2024年3月与Securitize合作推出,数周内资产突破$300 百万,缩小了富兰克林的领先优势。WisdomTree、Abrdn以及众多去中心化协议也已进入代币化国债领域。然而,富兰克林通过以下方式实现差异化:
监管架构。作为一只1940法案注册基金,BENJI为机构投资者提供熟悉的监管保护