#代币锁定与派发机制 近期BTC筹码结构的变化值得关注。根据链上数据，10.11暴跌后的两个月内，长期持有者正在进行大规模派发——成本6-7万美元区间的BTC抛售量最大，这批筹码主要来自美国大选前的积累，如今获利回撤后急于套现。

从结构面看，8-9万美元区间已堆积253.6万枚BTC，成为目前最强承接。而7-8万美元的空档区仅剩19万枚，这个价位若触及，可能会吸引大量新增流动性形成支撑。当前下方浮盈筹码（746.2万枚）与上方浮亏筹码（616.8万枚）已接近平衡，说明市场筹码分布趋于理性，但顶部割肉压力仍在释放。

四年周期、宏观不确定性以及量子威胁等市场担忧共同催化了这轮派发。关键在于观察新增流动性能否在关键支撑位有效接盘——如果7-8万美元区间能够吸收派发量，后续反弹空间相对明确；反之则需警惕进一步向下探寻筹码承接的可能。