美国新一届政府的政策取向预示着美联储面临新的压力。为了实现通胀目标的最后阶段推进，以及为中期选举周期内稳定就业率，降息似乎成了必然选择。然而现实更复杂：AI技术正在快速替代低端客服、文秘等服务业岗位，传统就业数据改善的空间受限。

美债规模持续膨胀。根据预测，大规模财政刺激法案可能推动美债突破40万亿美元大关。这种局面最终还是要靠美联储来化解——而美联储的解决方案无非是释放流动性，通过通胀来稀释债务的实际价值。鲍威尔任期即将结束，短期内与新政府的政策协调空间相对有限。

从宏观角度看，全球流动性泛滥已成大势所趋。在这样的背景下，各类资产继续上涨的逻辑是充分的。对于比特币市场而言，短期内（3月前）再创新低的概率较低；同时，3月份实施新一轮降息的预期也在上升，这将进一步支撑风险资产的表现。

总的来说，防守性和布局长期价值的投资者可以保持关注，但需要警惕政策反转和市场情绪波动带来的短期回调风险。