RBA 维持利率不变至2026年，Westpac 表示降息将推迟至2027年

西太平洋银行的最新经济评估重新塑造了市场对澳大利亚货币政策的预期。该银行现在预测澳大利亚储备银行将在2026年全年维持当前的利率立场，借款人的缓解可能要到2027年初至中期才会出现。

这一前景转变主要源于持续的通胀压力，仍然超出央行的舒适区。核心通胀率已重新上升至澳洲储备银行2-3%的目标区间，特别是在2026年后半段，促使行长米歇尔·布洛克（Michele Bullock）及其政策委员会采取更为谨慎的立场。尽管预计价格增长最终会放缓，西太平洋银行的经济学家认为，这一正常化的时间将比之前预期的更深地延续到2027年。

维持利率高企的原因

央行面临一场微妙的平衡——在抑制通胀的同时不破坏劳动力市场的动力。近期劳动力市场的紧缩为这一方程式增添了更多复杂性。如果就业状况保持强劲，澳洲储备银行可能会陷入长时间的持稳状态，可能会将任何政策宽松延迟到目前预估之外。

西太平洋银行首席经济学家Luci Ellis强调，直到2026年12月或早期，持续的通胀信号可能会进一步巩固鹰派立场。然而，Ellis也指出，如果通胀数据符合银行的预期，短期内出现剧烈政策逆转的可能性不大。

经济影响

澳洲储备银行对降息的犹豫反映出对第二轮通胀效应的真实担忧。过早的降息可能会削弱银行的信誉，并重新点燃价格压力。相反，过度紧缩的货币政策则有可能抑制经济活动和就业增长——这是银行希望避免的情景。

当降息最终在2027年到来时，西太平洋银行预计初步累计降幅约为75个基点，表明这是一个逐步正常化的过程，而非激进的宽松周期。其序列显示，澳储行将优先考虑数据依赖，随着通胀指标的改善和经济闲置的出现，将采取谨慎的行动。

目前，降息周期仍然搁置，澳大利亚借款人面临一段较长时间的融资成本上升期，因为澳大利亚储备银行优先考虑价格稳定，而非短期增长。